财务管理概论.pptx

;第一章 财务管理概论;第一节 公司财务活动;一、筹资活动;二、投资活动;（二）投资的功能 1.交易证券； 2.个股分析； 3.为投资人确定最佳的投资组合;三、利润分配活动;第二节 财务活动的职能;一、财务决策; 3.按照决策所处的条件，财务决策分为确定型财务决策、风险型财务决策和非确定型财务决策； 4.按照决策所涉及的内容，财务决策还可以分为投资决策、筹资决策和分配决策。;二、财务预测;二、财务预测;三、财务计划;四、财务控制;五、财务分析;五、财务分析;六、财务检查;第三节 企业组织形式;第三节 企业组织形式; （2）个人独资企业不需要缴纳企业所得税，企业所得利润按个人所得税纳税； （3）个人独资企业对企业债务承担无限责任，投资者个人资产和企业资产之间没有差别； （4）个人独资企业的存续时间受制于企业所有者的寿命； （5）企业筹集的资金很有限，因为只有企业所有者的投资，所以个人独资企业所能筹集到的权益资本仅限于企业所有者的个人财富。;（三）合伙企业 1.什么是合伙企业 由各合伙人订立合伙协议，共同出资，合伙经营，共享收益，共担风险，并对债务承担无限连带责任的营利性组织。 2.合伙企业的分类 （1）普通合伙制企业：全部的合伙人按一定的比例出资，共同经营，共负盈亏。每个合伙人都对合伙制企业的全部债务承担无限责任。合伙制企业中合伙人的权责通过协议加以明确。合伙制企业的协议可以是口头的，也可以以书面形式正式阐明所规定的事项。;（2）有限合伙制企业：有限合伙制企业允许部分合伙人对企业债务的责任仅限于其个人在合伙制企业的出资额。合伙制企业需要满足以下两个要求：至少有一个普通合伙人；有限合伙人不参与企业管理。;3.合伙企业具有以下的重要特征： （1）合伙制企业的创建成本一般较低； （2）普通合伙人对全部债务承担无限责任，而有限合伙人仅需承担与出资金额相应的责任； （3）普通合伙制企业通常在某个普通合伙人死亡或撤出后将终止，而有限合伙人的死亡或撤出通常不会导致企业终止； （4）合伙制企业筹资较为困难； （5）合伙制企业按合伙人的个人所得缴纳所得税； （6）合伙企业控制权归属于普通合伙人。;（四）公司制企业 1.公司制企业是指依据公司法登记设立的营利性法人组织。 2.公司制企业具有以下的优点： （1）由于股份代表着公司的所有权，因此所有权可以通过股份随时转让给新的所有者。 （2）公司具有无限的存续期。由于公司与它的所有者是相互独立的，因此某个所有者的死亡或撤出股份在法律上并不影响公司的存在。 （3）股东在公司所承担的债务仅限于其所有权股份的出资额。;3.公司制企业的缺点： （1）双重征税。政府除了对股东的股利收入征税外，还对公司的所得征税。 （2）创建公司的成本较高。相比个人独资企业和合伙企业，公司法对公司的建立要求更高，并需要提交一系列的法律文件，通常所需时间较长。公司建立后，政府对其监管比较严格，需定期提交各种报告。 （3）代理问题的存在。经营者和所有者分离后，经营者成为代理人，所有者成为委托人，代理人可能出于自身的利益考量而损害委托人的利益。;第四节 财务管理的目标; 一、利润最大化 二、每股收益（盈余）最大 三、股东财富最大化 四、公司价值最大化; 一、利润最大化;二、每股收益（盈余）最大化;三、股东财富最大化;（三）股东财富最大化的缺陷 1.“股东财富最大化”是一个十分抽象而很难具体确定的目标。 2.由于上市企业大都相互参股，其目的在于控股或稳定购销关系，或者说，法人股东似乎并不把股价最大化作为其财务管理追求的唯一目标。 3.“股东财富最大化”是企业所有者所希望实现的利益目标，而对其他利益相关者的利益重视不够。;四、公司价值最大化;四、公司价值最大化;四、公司价值最大化;四、公司价值最大化;第五节 代理问题与公司治理; Jensen和Meckling把代理关系定义为一种契约，在这种契约下，一个人或更多的人（即委托人）聘用另一人（即代理人）代表他们来履行某些服务，包括把若干决策权托付给代理人。 所谓代理成本，就是代理问题所衍生出来的成本。 ;一、 代理问题;② Jensen认为当公司具有较多的自由现金流量和较少投资机会时，过度投资问题更加加剧。 过度投资问题可以通过发行负债加以缓和。Jensen指出，负债的好处是能够提高管理者及其所在组织的效率，从而起到“控制效应”作用。 存在控制过度投资时可选择的机制：a、使经理们的收