跨国公司现金管理4.pptx

第六章 跨国公司的现金管理Multinational Cash Management主讲人：王丽丽泰山学院商学院Email : wll_0123@ 主要内容： 现金集中管理01 内外部净现金流的双边净额结算 02 预防性现金储备的降低03 转移定价及相关问题 04 1 现金集中管理何为现金管理 在现金预算期间，公司在交易收支 方面用于支付预期现金流出的投资，以及 作为风险预备金而占用的资金。Transaction balances 1 现金集中管理意义 Good cash management encompasses investing excess funds at the most favorable rate and borrowing at the lowest rate when there is a temporary cash shortage. 1 现金集中管理意义 1、存在现金闲置时，将其进行投资获得最大收益； 2、预防性现金储备（precautionary cash balances); 3、存在现金短缺时，以最低利率获得贷款 1 现金集中管理现金管理方式 母公司集中管理 各子公司分散管理 1 现金集中管理的案例应用背景介绍 T公司是一家美国的跨国公司，生产 廉价石英手表，母公司在硅谷，除美国的 生产公司外，还有三家负责销售的子公 司，分设在加拿大、德国和英国。 1 案例应用背景介绍现金预算Cash budget预计现金收支的具体时间和金额是任何现金管理系统的基础 1 案例应用 单位：1000美元 1 案例应用现金预算计划分析 预计母公司与三家子公司之间将会 产生相当于350 000美元的内部现金流。 是否导致跨国公司现金增加？ 1 案例应用现金预算计划分析 预计一周能从外部获得530 000美元 的收入，支付490 000美元的费用 从外部交易中获得40 000美元的净现金 流入是T公司的现金收支增量！ 1 案例应用净额结算制 先考虑T公司的内部交易部分， 以下是现金预算计划中的内部 现金流部分 1 案例应用 1 案例应用----非净额结算 美国母公司 加拿大子公司 德国子公司 英国子公司 $10$30$35$10$30$40$20$30$40$60$25$20 1 案例应用非净额结算 四家关联公司会发生12笔外汇 交易。假设交易成本为0.5%，则一周 内部交易350 000美元的转移成本为 1750美元。 1 案例应用----双边净额结算美国母公司 加拿大子公司 德国子公司 英国子公司 $10$25$10$10$20$15 1 案例应用双边净额结算 每两家关联公司之间只结算净额，只需对净额进行转移。 如此，12笔交易至少减少一半，6笔交易共产生90 000美元的资金流，外汇交易额减少260 000美元，交易成本变为450美元，节约了1300美元。 1 案例应用 1 案例应用----多边净额结算美国母公司 加拿大子公司 德国子公司 英国子公司 $15$40 1 案例应用多边净额结算 每家关联公司都结算出与其他关联公司间的收入与支出之差，然后只收入或付出差额。 如此，关联公司间的资金转移通过最多N-1笔独立的外汇交易来完成。本周转移55 000美元只需275美元的交易成本，节约1475美元。 1 案例应用集中现金储备制 多边净额结算制实施的要求： 要有一位净额结算中心经理，通过现金 预算来总体把握关联公司间的现金流。 1 案例应用----改进后的多边净额结算美国母公司 加拿大子公司 德国子公司 英国子公司 $15$40中央现金库$55 1 案例应用集中现金储备制 中央现金库的优势： 影响各关联公司的外部交易 1 案例应用----集中现金储备制 1 案例应用----改进后的多边净额结算美国母公司 加拿大子公司 德国子公司 英国子公司 $30$25中央现金库$20$75 1 案例应用集中现金储备制 1、闲置现金将汇给中央现金库，同样，中央现金库将对现金短缺进行弥补。 2、能够从全球角度考虑跨国公司整体的现金配置和需求，并能获得最佳的贷款利率和投资