债基季报分析：2023Q2债基重仓全图谱.docx

索引 索引 内容目录 一、 债基重仓债券概览 4 二、 分收益率区间看重仓信用债主体情况 6 估值收益率低于 3%的信用债主体 6 估值收益率处于 3-4%区间的信用债主体 6 估值收益率处于 4-5%区间的信用债主体 7 估值收益率大于 5%的信用债主体 8 三、 城投债：优质省份下沉加深 8 重仓城投省份分析 9 重仓城投收益率水平分析 11 重仓城投前 20 大主体分析 13 四、 产业债：国企产业债为主 14 重仓产业债行业分析 14 重仓产业债收益率水平分析 15 重仓产业债前 20 大主体分析 16 五、 金融债：配置占比高，持仓结构稳定 17 重仓金融债品种分析 17 重仓金融债收益率与期限分析 18 重仓金融债主体分析 19 重仓二永债明细分析 20 六、 风险提示 21 图表目录 图 1：2020 年以来债券型基金规模稳步提升 4 图 2：2023Q2 各投资类型债券型基金比重 4 图 3：2023Q2 债基重仓债券券种变动情况 5 图 4：2023Q2 各债基重仓信用债分券种情况 5 图 5：2023Q2 各类型信用债持仓变动 5 图 6：2023Q2 各省份重仓城投债规模分收益率区间分布 12 图 7：2023Q2 各省份重仓城投债规模分剩余期限区间分布 13 图 8：2023Q2 与 2023Q1 各行业重仓产业债规模分企业性质分布 15 图 9：2023Q2 与 2023Q1 各行业重仓产业债规模分收益率情况分布 15 图 10：各行业重仓产业债规模平均剩余期限分布 16 图 11：2023Q2 重仓金融债各券种持仓规模 18 图 12：2023Q2 与 2023Q1 商业银行债持仓规模分发行主体情况 18 图 13：2023Q2 金融债各券种持仓规模分剩余期限与收益率区间分布 19 表 1：估值收益率低于 3%的 Top 15 重仓券主体 6 表 2：估值收益率处于 3-4%区间的 Top 15 重仓券主体 6 表 3：估值收益率处于 4-5%区间的 Top 15 重仓券主体 7 表 4：估值收益率大于 5%的 Top 15 重仓券主体 8 表 5：2023Q2 债基重仓城投债规模分省份及行政层级分布（单位：亿元） 9 表 6：各省份重仓城投债分隐含评级分布 10 表 7：债基重仓规模 Top 20 城投债主体 13 表 8：债基重仓规模 Top 20 产业债主体 17 表 9：债基重仓规模 Top 20 金融债主体 19 表 10：重仓规模 Top10 二永债明细 20 一、债基重仓债券概览 自 2020 一季度以来，债券型基金规模平稳增长，2022Q4 受制于理财赎回潮影响， 债券型基金规模略有下降，2023 年债基规模有待恢复，截至 2023Q2 共有债券基金 3270 支，规模达 7.74 万亿，以中长期纯债基为主，占比达 61.99%。 图 1：2020 年以来债券型基金规模稳步提升 图 2：2023Q2 各投资类型债券型基金比重 指数型债券基金6.87%可转债基金0.46%混合债券型基金(一级) 9.06%短期纯债券型基金10.81%混合债券型基金( 指数型债券 基金 6.87% 可转债基金 0.46% 混合债券型 基金(一级) 9.06% 短期纯债券 型基金 10.81% 混合债券型 基金(二级) 10.81% 中长期纯债 券型基金 61.99% 90,000.00 80,000.00 70,000.00 60,000.00 50,000.00 40,000.00 30,000.00 20,000.00 10,000.00 0.00 3,500 3,000 2,500 2,000 1,500 1,000 500 0 资料来源：iFinD， 资料来源：iFinD， 基于iFinD 的债券基金分类，因被动型指数型基金主动调仓受限，我们提取其中的纯债型、混合型基金，并剔除可转债持仓大于 5%的债基，根据二季报披露的前五大重仓债券明细来分析其持仓情况。 从重仓债券类型来看，利率债、信用债仓位小幅提升，2023Q2 债基配置债券仓位整体变动不大，持仓总市值增加 5.93%。利率债方面， 2023Q2 债基小幅增配利率债，持仓总市值较 2023Q1 增加 5.93%，政金债仍为主要配置对象，持仓规模超 2 万亿，国债、地方债以及政金债均有不同程度的增配，其中对国债配置增幅达 50.69%；信用债方面， 2023Q2 债基重仓信用债市值小幅增持，主要得益于对金融债（除政金债）的配置力度加强，中票、公司债、短期融资券、资产支持证券持仓规模有所下降。其他券种方面，债基增配同业存单，持仓市值增幅为 11.34%，对可转