2011年4家互联网公司财务报告分析.docx

2011年4家互联网公司财务报告分析 最近，腾讯、互联网、互联网和搜索发布了2011年的财务报（未经审计）。这四份报告不仅直观地反映了四个互联网公司的财务状况、营业结果和现金流量，而且量化了去年不同网络公司的各种业务的运营贡献率，并在一定程度上预测了2012年他们所有业务的重点和方向。由于腾讯、网易、新浪、搜狐是当前国内互联网领域最具代表性的商业公司, 比较分析它们的财务报告, 可以在一定程度上预测2012年国内互联网竞争的热点或趋势。 互联网增值服务 比较腾讯等4家互联网公司2011年主要业绩数据 (见表1) , 值得注意的关键数据和主要特点包括: 1.腾讯的总收入额遥遥领先, 其中, 基于即时通讯平台 (QQ) 的互联网增值服务贡献率最高 2011年, 腾讯的总收入为284.96亿元, 这一数据甚至大于其他3家互联网公司去年总收入的总和;而其45.0%的增长率也处于领先位置。收入构成中, “互联网增值服务”收入达到230余亿元, 占全年总收入的比重最大 (80.9%) 。值得注意的是, 仅这一项收入就高于腾讯其他业务收入与其他3家互联网公司总收入之和。互联网增值服务是指主要以网络社区为基础平台, 通过用户之间的沟通和互动, 激发用户自我表现和娱乐需求, 从而给用户提供通过付费才可获得的个性化增值服务和虚拟物品消费服务。腾讯的“互联网增值服务”主要是基于即时通讯平台QQ的会员特权、虚拟形象和道具、游戏、交友等服务, 是腾讯的传统优势和核心竞争力所在。 2.广告收入仍然是互联网企业收入的主要构成部分, 并仍保持一定增长动力 广告收入均在4家互联网公司的收入构成中占据一席之地, 并且仍保持着较好的成长性。新浪的广告收入占其总收入的76.4%;腾讯的网络广告同期增长率高达45.2%, 仅次于“互联网增值服务”增长率;网易、新浪、搜狐的广告收入也有超过20%的增长。可以看出, 广告收入这种相对“传统”的信息赢利模式仍是互联网企业的营销重点之一。随着网民数量和互联网普及率持续提升, 互联网广告收入仍然保持较强的增长动力。 3.收入构成多元化, 盈利增长点大多集中于满足用户沟通、交往和娱乐需求的增值服务 4家互联网公司的收入构成和经营模式比较多元化, 没有出现单一依赖广告收入的情况。增值服务、网络游戏、广告收入、在线服务等均已经成为互联网企业的主要赢利点。这是新兴信息产业与传统信息行业在赢利模式上的最大区别。值得关注的是, 基于满足网民沟通交往需求的增值服务、基于满足网民娱乐需求的在线游戏的收入相当可观。在线游戏收入不仅成为网易、搜狐排名第一的盈利点, 而且增长势头强劲 (同期增长率均超过30%) 。 4.搜索引擎竞争方面, 搜狐搜狗业务2011年领先于其他3家互联网公司, 增长率高达238% 这4家互联网公司均在开发搜索引擎业务, 如腾讯搜搜、网易有道、新浪爱问知识人、搜狐搜狗等, 竞争极为激烈。从各公司财报来看, 2011年, “搜狗”业务收入达3.97亿元, 增长率高达238.0%, 暂时领先其他3家搜索引擎。 “搜狗”的产品线包括网页应用和桌面应用两部分。网页应用以网页搜索为核心, 在音乐、图片、新闻、地图、社区领域提供垂直搜索服务;桌面应用则旨在提升用户在快速启动工具条、输入法、音视频直播点播领域的使用体验。“搜狗”业务收入主要包括在搜索引擎上投放的竞价搜索和搜索主页广告服务收入, 以及少量基于搜索引擎的下载等无线增值服务收入。 201 发展方向和业务重点 财务报告不仅是企业过去经营状况的总结, 也是企业管理者调整未来发展方向和业务重点的参考。对这4家具有代表性的商业互联网公司财务报告进行比较分析, 不仅可以看到它们之间同质性和差异性、共性和个性, 而且可以据此对2012年互联网竞争的热点或趋势做出预测。 一、 互联网公司的发展顺序 2012年, 互联网竞争将告别入口时代, 进入整合平台竞争时代。从4份财报中可以看到, 4家互联网公司收入构成的多元格局已经形成。像一向倚重即时通讯提供增值服务的腾讯, 其网络广告收入增势可观;以做新闻门户网站见长的新浪, 其收入的1/4也来自非广告收入;网易、搜狐的在线游戏收入已经远远超过网络广告收入。这种多元化的发展顺序基本遵循了“媒体平台——互动平台——商务平台”的发展顺序。 2012年, 4家互联网公司的多元化发展趋势将更加显著, 全功能、差异化、全终端、便捷化的网络整合平台建设将成为竞争主旋律。 2012年, 腾讯平台整合战略是:正式全面推进第四代Q+, 即基于即时通信平台QQ打造一个面向全行业甚至是整个社会的互联网开放平台, 并力争未来2-3年内覆盖全部信息终端。网易平台整合策略是:进一步整合i Twon在线游戏平台功能, 力求为独立第三方提供创意平台。新浪计划复制“新浪微博”成功经