2023-即期、远期和掉期外汇交易.pptx

第2章 即期、远期和掉期外汇交易;§2.1 即期外汇交易 一、即期外汇交易的概念 1、即期外汇交易〔Spot Exchange Transaction〕 又称现汇交易，是指买卖双方以固定汇价成交，并在两个营业日〔Working Day〕内办理交割的外汇交易。 该交易方式在外汇市场最常见、最普遍，其汇率构成所有外汇汇率的根底。; 2、即期交易的交割日包括三种类型(P19)： 〔1〕标准交割日(Value Spot or VAL SP) 〔2〕隔日交割(Value Tomorrow or VAL TOM) 〔3〕当日交割(Value Today or VAL TOD) 关于交易日和交割日的关系可见以下图中〔假设星期三为交易日〕 ;;;;; 4、即期外汇交易报价时应考虑的因素 一笔完整的外汇交易通常包括四个步骤：询价〔Asking〕,报价〔Quotation〕，成交〔Done〕及确认〔Confirmation〕，其中报价是关键。 通常外汇交易员在报价时应考虑如下因素： 报价行的外汇头寸 市场的心理预期 询价者的意图 各种货币的风险特征和短期走势 收益率与市场竞争力〔为了增加市场竞争力，需要缩小买卖差价spread〕;;〔2〕双向标价法情况下 规那么： ☆ 两种汇率标价法相同时，将竖号左右的数字交叉相除〔异边相除〕 ☆ 两种汇率标价法不同时，将竖号左右的数字同边相乘〔同边相乘〕 例1， USD/ＣＨＦ=1.3894/1.3904 　USD/DEM=1.6917/1.6922 那么，DEM/ＣＨＦ=〔１.３８９４/１.６９２２〕/〔１.３９０４/１.６９１７〕 　　　　　　　　　　　＝0.8211/0.8219 ;; 三、即期外汇市场上的套期保值 外汇市场上的套期保值(Hedge)投资操作，是指以某种货币为中介货币，同时买卖另两种货币，由于买卖的损益互相对冲，从而到达回避风险的投资操作行为。例P２０ 四、即期外汇市场上的投机操作 浮动汇率制度下，外汇行市起落不定，甚至暴涨暴跌，从而使国际货币的价格产生差价(Spread)，这是进行投机操作的根底。例P21; 五、即期外汇交易程序〔举例说明〕 交易过程 意义说明 A: DEM /JPY 3 DEM A询价马克对日元的交叉汇率， 金额为300万德国马克 B: DEM /JPY 80.71/74 B报价，价格为DEM1=JPY 80.71/74 B: MY Risk 由于A下决定的时候，略有迟 疑，因此B告诉A说 Off Price 等太久了，我把价格取消，请 再次询价。; 交易过程 意义说明 A: Now PLS A请B再次报价 6 DEM PLS 但金额改为600万马克 B: 80.71/73 B的新报价为DEM1=JPY 80.71/73 A: Sell DEM 6 A卖出DEM 600万兑日元 MY JPY To A Tokyo 日元汇入我在东京的日元账户 B: DONE at 80.71 交易成交在80.71价位 We Buy DEM 6 我买入马克600万兑日元 Mio AG JPY Val MAY-20 5月20日成交 DEM To MY Frankfurt 马克汇入我在法兰克福的 马克账户;;二、远期汇率的报价和计算 1、远期汇率的报价