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第4章 基于现金流量的企业价值评估 ;;;4.1 基于现金流量的企业价值评估模型;1〕基于现金流量的企业价值评估的根本原理;企业价值的评估思路有两种:
一种是将企业价值等同于股东权益价值，即对企业的股权资本进行估价；
另一种是评估整个企业的价值，企业价值包括股东权益、债权、优先股的价值。 ;2〕折现模型的一般形式;2〕折现模型的一般形式;2〕折现模型的一般形式;2〕折现模型的一般形式;3〕 基于现金流量的企业价值评估步骤;4.2 现金流量的预测;2〕股权自由现金流; 营业收入
-经营费用
=利息、税收、折旧、摊销前收益〔EBITDA〕
-折旧和摊销
=息税前利润〔EBIT〕
-利息费用
=税前利润
-所得税
=净利润
+折旧和摊销
=经营活动现金净流量
-资本性支出
-净营运资本增加额
=股权自由现金流(FCFE);2〕股权自由现金流;2〕股权自由现金流;2〕股权自由现金流;2〕有财务杠杆的股权自由现金流;2〕股权自由现金流;3〕企业自由现金流 ;3〕企业自由现金流;3〕企业自由现金流;4〕现金流量的预测 ;5〕现金流量预测的检验;4.3 折现率确实定;1〕股权资本本钱;1〕股权资本本钱;1〕股权资本本钱;1〕股权资本本钱;1〕股权资本本钱;2〕加权平均资本本钱〔WACC〕;2〕加权平均资本本钱〔WACC〕;2〕加权平均资本本钱〔WACC〕;4.4 基于现金流量的企业价值评估模型的具体应用;1〕股利折现模型;1〕股利折现模型;1〕股利折现模型;2〕股权自由现金流折现模型;2〕股权自由现金流折现模型;2〕股权自由现金流折现模型;3〕企业自由现金流折现模型 ;3〕企业自由现金流折现模型 ;4.5 基于现金流量的企业价值评估模型应用评价;4.5 基于现金流量的企业价值评估模型应用评价
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