汽车行业基于未来3年AI智能化出海共振视角：战略看多HA股整车板块！.pptx

核心结论;核心结论;目录;一、格局重塑：快速迭代，剩者为王;全球汽车格局展望：中/美上升，欧/日下降;国内汽车格局展望：自主份额有望挑战80%;国内电动智能车格局展望：加速收敛，剩者为王;手机复盘：趋势明确，周期加长，格局收敛;对标智能手机，软/硬件技术变革驱动汽车行业进阶;智能化的全面替代本质驱动为社会效率的提升;复杂 品属性决定技术后更长的 业变革周期;手机厂商技术内化，格局收敛，全球CR5为70%;手机厂商技术内化，格局收敛，汽车大概率类似;整车新框架：战略决心+技术投入+组织协调;电动化复盘：战略转型早晚影响品牌先发优势强弱;以车企爆款车型看电动化转型节奏;电动化复盘：战略转型早晚影响品牌先发优势强弱;技术进步+政策放开，加速推动智能驾驶趋势进化;车企的 较研究框架;成功车企三要素：方向明确+坚定投入+资源协调;车企 较：方向趋同，进度分化，节奏为先;全新整车框架下如何排序？智驾技术转型为先;市场 解角度：长期方向 中期节奏短期 品;组织协调角度：供应链与渠道配 新品节奏为王;技术角度：2023年批量落地弱地图 市领航为首;主流车企高端子品牌依赖供应链方案迅速追赶;智驾框架：路线收敛，软件为先，硬件为上;端到端方案驱动，智驾能力需求向软硬件两端收敛; 较框架：软件决定体验，硬件决定成本;更快迭代更低成本为OEM智驾能力未来方向;领航辅助驾驶逐步由高速转向 市道路;全新中高端车型硬件逐步标配预埋，软件陆续OTA;2023H2各车企高阶智能驾驶新车规划; ：电动化进入正循环， all in智能化行业领先;FSD Beta V11版本统一高速领航与 市领航;FSD Beta行驶里程数持续增长，助力算法迭代; ：电动化追赶，智能化领先;XNGP逐步发展轻地图+ 覆盖，能力快速迭代;智能化领域落地扶摇架构，保证持续领先;智能化领域落地扶摇架构，保证持续领先; 为： 作车型以智能化为依托持续迭代向上; ：不依赖高精地图的领航辅助驾驶已开启内测; 来：全系搭载 4*Orin-X芯片，硬件配置行业领先; ：腾势 N7领衔硬件预埋，2024年软件OTA; 利：四大技术加持极氪智能驾驶系统，能力进阶;上汽：飞凡/智己以自研/外包路线推进智能化;长 ：积极推进智能驾驶， 市领航辅助即将落地;二、估值重塑：周期变超级成长！;全球车企估值体系重塑的框架;品类渗透率是带来汽车估值中枢波动的基础因素; 净利润;商业模式变化是汽车估值中枢的质变因素;L3-L4智能化的破坏性技术创新;估值重塑路径一：车企实现To C端软件收费;估值重塑路径二：车企实现ToB端软件收费;估值重塑路径三：自主车企实现全球崛起;2023-2025年全球核心车企PS估值展望;三、投资建议与风险提示;投资建议：战略看好整车板块！;风险提示