能源转型大时代，碳中和下的电力发展与变革.pptx

目录;请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明;请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明;请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明;请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明;请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明;请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明;请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明;请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明;请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明;请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明;请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明;图：煤炭投资和吨煤利润;请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明;1.4 挑战：煤价高企影响火电盈利;2. 装机：火电定位转型，新 能源增量替代;请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明;在转型前期，火电既需要作为基荷电源满足电气化下的电力需求上行；又需要作为 调峰电源，为平衡新能源上网的不稳定性出力。21年3月全球能源互联网发展合作 组织在《中国 2030年前碳达峰研究》中预测煤电达峰装机容量 11 亿千瓦，21年7 月国网能源研究院预测 “十四五”煤电装机峰值12.5-13亿千瓦。;2.1 行业对“十四五”末火电装机规模预测提升;;当前我国主要发电集团的装机以火电为主，但由于融资成本低、风险承受能力强、 存量机组调峰调频协同效应显著、上下游关系稳定的优势，行业难有强势新进者。 未来能源结构的转型将驱动龙头公司向综合能源提供商迈进，龙头央企将为新能源 建设主力军。;双碳考核叠加电力供需紧张，核电凭借清洁性、发电稳定性、经济性等优点，有 望成为未来基荷能源的不二选择。根据中国核能行业协会所发布的《中国核能发 展报告2023》，截至22年末，我国商运核电机组共54台，装机容量5682万千瓦。 根据国家能源局，预计到2025年，我国核电在运装机将达7000万千瓦（“十四 五”CAGR为6.5%）。;2.4 水电：“十四五”稀缺的大水电投产周期;25;表 “十四五”分电源利用小时预测（小时）;表 “十四五”分电源发电量预测（亿度）;表 “十四五”分电源发电量增速预测（%）;3. 电价：市场化改革深入， 电价机制进一步完善;3.1 市场电：机制逐步理顺，行业开启价值重估;请务必阅???正文之后的信息披露和法律声明;32;33;;;;请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明;请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明;1H23欧洲碳市场均价为87欧元/吨，我国碳市场（CEA）均价为56元/吨，汇率换 算后欧洲碳价为我国碳价的近12倍（22年分别为81欧元/吨、58元/吨、10倍）。;电力 辅助 服务 分类;新型储能2020-2025年CAGR为56%。国务院印发《2030年前碳达峰行动方案》 提出，到2025年，新型储能装机容量达到3000万千瓦以上。2020年装机容量为 328万千瓦。以2025年新型储能装机容量为3000万千瓦计算，2020-2025年新型 储能的5年CAGR为56%。;3.5 辅助服务：新能源增加辅助调峰需求;4. 碳中和框架;请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明;4.1 碳中和的投资测算;4.2“十四五”电力行业投资主线;请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明;请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明;4.3美国电改后电价走势;4.3 中美电力企业估值比较;5. 投资建议;6. 风险提示