某公司短期筹资管理计划与财务知识分析.pptx

第七章 短期筹资与计划 ;学习目标 ;第一节 短期筹资方式;一、短期筹资的特点;二、商业信用;（一）应付账款筹资;2.应付账款的信用条件 ;3.应付账款筹资成本 按其是否付出代价，分为“免费”筹资和有代价筹资两种。;10;放弃现金折扣的实际利率计算公式：;4.应付账款筹资决策 ;5.延期付款的潜在成本（机会成本） ◇ 信用损失。如果公司过度延期支付其应付账款，或严重违约，公司的信用等级就将遭受损失。 ◇ 利息罚金。有些供应商可能会向延期付款的客户收取一定的利息罚金；有些供应商则将愈期应付账款转为应付票据或本票。 ◇ 停止送货。拖欠货款会使供应商停止或推迟送货，这不但会因停工待料而丧失生产或销售机会，也会失去公司原有的客户。 ◇ 法律追索。供应商可能利用某些法律手段，如对公司所购原材料保留留置权，控制存货，或诉诸法庭，使公司不得不寻求破产保护等。;6.应付账款筹资的优点 ▲ 易于取得 ； ▲ 在付款的时间上，企业享有很大程度的自主权； ▲ 筹资弹性好，企业可根据生产经营活动的变化及时调整借款额度。 ;（二）应付票据筹资;3.应付票据的期限 一般为1～6个月，最长不超过9个月。 ;4.应付票据贴现与转贴现; 【例7-2】 假设A公司向B公司购进材料一批，价款100 000元，双方商定6个月后付款，采用商业承兑汇票结算。B公司于3月10日开出汇票，并经A公司承兑。汇票到期日为9月10日。如B公司急需资本，于4月10日办理贴现，其月贴现率为0.6%， 要求：计算该公司应付贴现款？;5.应付票据筹资的优点;（四） 自然性筹资 ;三、短期银行借款; ★ 周转信贷协议——银行具有法律义务承诺提供不超过某一最高限额的贷款协议。; ★ 补偿性余额——银行要求借款公司在银行中保持按贷款限额的一定百分比(10%~20%)计算的最低存款余额。; ★ 利息率——通常商业贷款的票面（名义）利率是通过借贷双方的协商确定的;2.短期担保借款 ;; 在应收账款让售业务中，贷款人一般行使三项职能：即信用审查、提供贷款和承担风险。 ; ● 应收票据贴现借款; ● 存货担保借款 ;（二） 短期银行借款成本;（三） 银行利息支付方法 ; 3.分期偿还借款——银行和其他贷款人通常按加息分摊法计算利息。即银行将根据名义利率计算的利息加到贷款本金上，计算出贷款的本息和，要求借款人在贷款期内分期偿还本息之和的金额。;第二节 资本需要求量预测;一、资本需要量预测方法; ◆ 资本需要量线性回归预测模型;;;;;; ☆ 销售百分比法是根据资产负债表和损益表中有关项目与销售收入之间的依存关系预测短期资本需要量的一种方法 。; ☆ 销售百分比法预测资本需要量的基本步骤：;; 满足公司增长需要的资本来源; 【例7-5】假设XYZ公司2006年的损益表和资产负债表如表7-2、表7-3第二栏所示，表中列示了有关项目与销售收入的比例关系，凡与销售无关的项目用“N/A”表示。公司预计明年可筹到资本150万元，该公司想知道这些资本能否满足预计销售增长的需要。 ;;;;;;二、资本需要量调整与分析;;;;;;;第三节 增长率;一、内含增长率;;二、可持续增长率;;;;第四节 短期筹资策略与计划;一、短期筹资策略; （一）流动资产组合策略; 1. 稳健型筹资策略 （1） 基本特征： 公司的长期资本不但能满足永久性资产的资本需求，而且还能满足部分短期或临时性流动资产的资本需求。 长期资本来源超出永久性资产需求部分，通常以可迅速变现的有价证券形式存在，当临时性流动资产需求处于低谷时，这部分证券可获得部分短期投资收益，当临时性资产需求处于高峰时则将其转换为现金。; 图7- 1 稳健型筹资策略;（3）基本评价： 优点：增强公司的偿债能力，降低利率变动风险。; 2. 激进型筹资策略 （1）基本特征： 公司长期资本不能满足永久性资产的资本需求，要依赖短期负债来弥补。;图7- 2 激进型筹资策略; 3.折中型筹资策略 （1）基本特征： 公司的长期资本正好满足永久性资产的资本需求量，而临时性流动资产的资本需要则全部由短期负债筹资解决。; 图7- 3 折衷型筹资策略; 【例7-6】假设某公司目前正在考虑三种流动资产投资与筹资策略： A. 激进型策略：流动资产投资350万元，短期负债筹资300万元； B. 折衷型策略：流动资产投资400万元，短期负债筹资200万元； C. 稳健型策略：流动资产投资450万元，短期负债筹资100万元