文化产业融资工具.pptx

第三章文化产业投融资;第一节 文化产业投融资体系;第一节 文化产业投融资体系;第一节 文化产业投融资体系;第一节 文化产业投融资体系;第一节 文化产业投融资体系;第一节 文化产业投融资体系;第二节 证券投资工具基础知识;第二节 证券投资工具基础知识;第二节 证券投资工具基础知识;第二节 证券投资工具基础知识;第二节 证券投资工具基础知识;第二节 证券投资工具基础知识;第二节 证券投资工具基础知识;第二节 证券投资工具基础知识;第二节 证券投资工具基础知识;第二节 证券投资工具基础知识;第二节 证券投资工具基础知识;第二节 证券投资工具基础知识;第二节 证券投资工具基础知识;收入资本化定价方法 作用 股票内在价值是由以后各期的预期现金流量的贴现值之和。 即:;净现值（NPV） 以0点为基础，设P为目前购买该证券的成本 则：;内部收益率(IRR) ;红利贴现模型（DDM:dividend discount model） DDM的基本模型：;现实对Dt的预测非常困难的 设gt是从第t-1期到第t期的红利增长率 即： Dt= Dt-1 (1+gt) 对gt的不同假设，将有不同的红利贴现模型;零增长模型 即gt=0 ，各年红利相等 D0=D1=D2=D3=……. ;用零增长模型计算的内部收益率判股票的价值 在（15-13）中，用P代替V，用k*代替k，得：;第二节 证券投资工具基础知识