中诚信国际_2023年上半年宏观经济及大类资产配置分析与下半年展望：经济恢复性增长但动能仍偏弱，建议关注避险资产配置机会.pdfVIP

宏观经济 地方政府债与城投行业监测周报2022年第9期 隐性债务监管高压态势不变强调防范 “处置风险的风险” 2023 年 7 月 宏观经济与大类资产配置季报 经济恢复性增长但动能仍偏弱，建议关注避险资 产配置机会 作者： --2023年上半年宏观经济及大类资产配置分析与下半年展望 中诚信国际 研究院 主要观点 袁海霞 010261 载  经济恢复性增长，但相较资产负债表修复仍有距离转 与 hxyuan@ 播 2023年上半年GDP 同比增长5.5%，其中一季度同比增长4.5%，超出市场预 传 张 林 010271 可 期，二季度同比增长6.3%，低于市场预期。上半年经济产出缺口相较去年下半 不 ， 年显著收窄，第三产业和最终消费对经济增长的贡献基本回归至常态，工业生 lzhang01@ 用 使 产整体保持稳定的同时服务业生产和消费恢复性增长，成为经济修复的主要拉 张文宇 010-664288877-352 部 内 动，下半年也将是经济延续修复的重要拉动。经济修复节奏前快后慢，二季度 人 本 wyzhang.Ivy@ GDP季调后环比增速0.8%，显著低于一季度的2.2%，特别是投资、消费以及出 供 口三驾马车皆出现动能走弱，需求不足的问题进一步凸显，下半年基建投资以 仅 王 晨 010319 ， 及促消费、扩投资相关的政策有望形成进一步支撑。总体看，经济修复呈现 载 chwang01@ 下 “弱修复”态势，人员出行、货运物流等社会层面的修复已经接近或达到疫情 日