宇通客车((600066))调研报告.docVIP

宇通客车（（600066））调研报告 2001.6 行业  总股（万）  本  流通A股 （万）  每股资本公积金（元）  每股净财产（元）  每股利润 （元）  净财产收 益率（%） 客车  13672  9372  4.68  6.34  0.22  3.5 一、公司概略 宇通公司由郑州客车厂与中国公路车辆机械公司、郑州旅游车厂于1993年以定向召募 方式建立的，1997年5月在上海证券交易所上市，主营业务为大中型客车及其附件的生产 和销售，拥有年产万辆的生产能力。公司现有总财产14.39亿元，净财产8.68亿元；正式员 工2010余人，此中大中专以上学历530人，占公司全体员工的26.5%，从事技术开发的人 员为200人。公司设有省级技术中心，2000年6月9日，郑州宇通客车股份有限公司博士 后科研工作站挂牌。 1999年8月，公司一次经过ISO9001国际质量系统认证，并被中国工商银行、中国企 业形象认定委员会认定为  AAA级公司。 二、行业背景 中国作为一个人口大国，个人交通比较落伍，而地区经济发展不均衡直接致使了人口 较为屡次的流动，屡次的人口流动和个人交通落伍的国情使中国的客车制造业碰到了巨大的 发展机会，成为当前中国汽车行业中最兴盛和销售规模最大的行业。据业内人士展望，“十 五”时期客车市场将是一个十分活跃的多头竞争市场，此间，大中型客车不论是年产量仍是 总保有量，都将保持适量的增添趋向。到2005年，我国大型客车保有量为12万—18万辆， 中型客车保有量为50万—60万辆；大型客车需求量为2万—3万辆，中型客车需求量为4 万—6万辆。 我国客车出口市场的远景较为广阔，从1987年开始，十余年来我国大客车出口已发展 到东南亚、中东、非洲、南美洲、韩鲜、前苏联和香港等28个国家和地域。我国大、中型 客车的产品特色比较合适这些国家和地域，并且我国客车生产成本较低，在国际市场上拥有较强的价钱竞争能力。未来我国有可能成为世界客车生产基地之一。 三、公司行业地位和经营状况剖析 公司内行业中的地位牢固。2000年产量为9155辆，产销量达到同行业第二位，销售收 入列二位，利润总数列第一位，此中：中型客车产销量约占全行业的25%。2000年公司根 据市场需求，以扩大中高档客车销售作为产品构造调整的要点，获得了显然的成效。2001 年上半年，公司销售客车4290辆，仅比昨年同期增添19.66%，但因为中高档客车销量显然 增添，达到900辆，使销售收入比昨年同期增添49．42%主营业务收入7．02亿元，利润 总数为4044．24万元，均达到了历史同期的最好水平。此中中型客车产销量占全行业的30 ％。 因为公司专心主业，业绩连年保持较高的成长速度，利润总数则连续数年高居第一位。 2001年上半年公司在产品构造调整、质量管理、营销网络建设，以及内部管理等方面加大 了力度，使公司主营业务收入增至7.02亿元，利润总数为4044万元，均达到了历史同期最好水平。 报告期内，公司托管经营第一大股东郑州宇通公司部下公司洛阳宇通汽车有限公司相 关财产经营状况优秀，但依据协议托管利润并未计入报告期，所以年关业绩还将有新的增添 点；此外，募股资本投向的汽车底盘生产线项目，昨年因为生产允许证未获得解决，已建成 的生产线基本闲置，未产奏效益。2001年洛阳宇通拥有的底盘生产允许证并已过户至股份 公司，允许证问题已获得解决，公司今年末盘生产线将产生利润。下半年是大客车产销的旺 季，公司99年中期业绩为每股0.189元，整年则达到0.62元，2000年中期每股利润0.168 元，整年则高达0.6368元，由此推测今年业绩应当有较大幅度的增添。 最近几年来公司经营业绩 项目 2001年中期 2000年中期 1999年中期 主营业务收入（万） 70,183.06 46,980.58 31,909.63 主营业务利润（万） 14,247.45 8,253.87 4,989.16 其余业务利润（万） 303.68 115.23 49.90 营业利润（万元） 3,444.07 2,866.30 2,133.33 投资利润（万元） 700.00 450.00 利润总数（万元） 4,044.24 2,855.18 3,012.68 所得税（万元） 1,033.21 942.21 858.85 净利润（万元） 3,011.03 1,912.97 2,153.82 每股摊薄利润（元）. 0.22 0.17 0.19 公司主要财务指标 项 目 2001中期 2000末期 2000中期 财产欠债比率（%） 39.82 39.11 33.12 股东权益比率（%） 60.18 60.89 66.88 应收帐款周转率（次） 8.33 25.93 7.8