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本地货币债券市场发展与货币稳定
市场波动
金天古、东云公园、准秀公园、树田
编号 688 亚行经济工作论文系列
2023 7 月
亚洲发展银行
亚行经济工作论文系列
市场动荡中的本币债券市场发展与货币稳定
金天古、东云公园、准秀公园、树田 Cheonkoo Kim (ck1009 @ korcham. net) 是韩国工商会的研究员。
Jungsoo Park (jspark @ sogang. ac. kr) 是
第 688 号 , 2023 7 月 Sogang 大学教授。 Donghyun Park (dpark @ adb. org ) 是经济
顾问 , Shu Tian (stian @ adb. org ) 是亚洲开发银行经济研究与
发展影响部的高级经济学家。
The亚行经济工作论文系列提出正在进行的研究 , 以引
起对亚洲及太平洋发展问题的评论并鼓励辩论。表达的观
点是作者的观点 , 不一定反映亚行的观点和政策或
其理事会或其代表的政府。
亚洲发展银行
知识共享署名 3.0 IGO 许可证 (CC BY 3.0 IGO)
© 2023 亚洲开发银行
菲律宾马尼拉大都会 1550 号亚行大道 6 号电话 63 2 8632 4444 ; 传真 63 2
8636 2444
保留一些权利。出版于 2023 年。
ISSN 2313 - 6537 (印刷 ) , 2313 - 6545 (电子
) 出版物库存编号WPS230228 - 2
DOI : http: / / dx. doi. org / 10.22617 / WPS230228 - 2
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在本出版物中 , “$” 是指美元。
亚行承认 “韩国 ” 为大韩民国。
摘要
本研究调查了本币 ( LCY ) 债券市场的发展如何为金融市场带来稳定。该分析基于 1989 - 2020
的年度经济面板数据集。主要研究结果如下。首先,如果一个经济体拥有更发达的 LCY 债券市场,则
在危机时期汇率波动较低。其次,LCY 债券占比较大,期
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