漫谈从标准金融学到行为金融学.pptx

行为金融学;金融资产价格 （资产定价）;;;第一章 绪论—从标准金融学到行为金融学;;`;;;二、现代标准金融学理论体系 投资组合理论（Markowitz 1952） 资本资产定价模型(CAPM) （Sharpe（1964），Linter （ 1965），Mossin （ 1966）） 有效市场假说（EMH）（Fama 1970） 套利定价理论(APT)（Ross 1976） 期权定价理论（Black和Scholes 1973 ） … … …;;;;;§2 有效市场悖论（EMH Paradox）;;;;;;;;;;§3 行为金融学的产生;;;;;;;;;;;§4 行为金融学概述;;一、行为金融学的理论基础 （一）有限理性 （二）有限套利 （三）前景理论;;;;;;（二）有限套利（limited? arbitrage） 套利是指在两个不同的市场上以有利的不同价格同时卖和买相同的或实质是相似的资产以获利的行为。 套利的前提是完全竞争市场和存在可替代的资产。 套利行为是保证市场有效和市场均衡的条件。;;;;§4 行为金融学概述;;;;;;;;;;　看上去很美---在差的物品上花更多的钱 　　如果有两个匹萨，他们的配料和口味等其它方面完全相同，只不过一个比另外一个更大一点，你是不是愿意为大的匹萨支付更多的钱？ 　　答案似乎毫无疑问是肯定的。人应该都是理性的，对于好的东西和坏的东西，人们总是愿意为好的东西支付更多的钱。可是，在现实生活中，人的决策却并不总是如此英明。 　　来看一个奚教授于1998 年发表的冰淇淋实验。现在有两杯哈根达斯冰淇淋，一杯冰淇淋A有7盎司，装在5盎司的杯子里面，看上去快要溢出来了；另一杯冰淇淋B是8盎司，但是装在了10盎司的杯子里，所以看上去还没装满。你愿意为哪一份冰淇淋付更多的钱呢？ 　　;;;;;1990年诺贝尔经济学奖得主;;——“ifen”酒新品发布活动策划;目 录;活动概述;活动概述;活动概述;新品发布会;新品发布会;;;;新品发布会;新品发布会;新品发布会;新品发布会;新品发布会;新品发布会;ifen品酒晚宴;ifen品酒晚宴;ifen品酒晚宴;;ifen高校乐队演唱会;ifen高校乐队演唱会;;ifen高校乐队演唱会;ifen高校乐队演唱会;ifen高校乐队演唱会;活动执行;活动费用：新品发布会;活动费用：高校乐队演唱会;用餐费用：品酒晚宴;活动总费用;宣传媒体名单（拟）;宣传媒体名单（拟）;宣传媒体名单（拟）;宣传媒体名单（拟）;爱奋斗 ? 爱生活;BY FAITH I MEAN A VISION OF GOOD ONE CHERISHES AND THE ENTHUSIASM THAT PUSHES ONE TO SEEK ITS FULFILLMENT REGARDLESS OF OBSTACLES. BY FAITH I BY FAITH