2020年笔电行业深度研究报告.pdf

一、笔电需求旺盛，叠加创新周期 3 二、笔电外观结构件：金属外壳蓄势待发 4 （一）外壳金属材料脱颖而出，轻薄、性能、美观完美兼容4 （二）笔记本市场有望复苏，金属外壳独领风骚10 三、笔电触控：大幅提升操控体验 12 （一）触控笔电持续火热，触摸屏市场方兴未艾12 （二）中大型触屏应用广泛，外挂式稳占一席之地16 四、笔电升级趋势明确，重点公司率先布局 17 （一）春秋电子：IPO 及可转债产能释放，持续加码笔电金属件 17 （二）莱宝高科：中大尺寸触控龙头迎笔电触控新趋势18 （三）科森科技：多领域开拓，致力成为金属件全品类方案商20 （四）长信科技：减薄行业龙头，前瞻布局协同效益高21 （五）传艺科技：键盘业务稳健增长，线路板创造新机遇22 五、风险提示 2 2 插图目录 23 表格目录 23 1 文档来源网络整理 仅供参考 侵权联系删除 一、笔电需求旺盛，叠加创新周期 笔电需求旺盛，行业有望迎来新成长周期。笔电行业经过 2010 年至今的长期洗牌，19Q4 已经开始复苏，疫情期间在线办公 和教育刺激笔电的需求，20Q1 国内增长27% ，广达、 英业达等 3 月份笔电出货大幅增长约 300%，二季度出货量有望维 持高增长。 笔电创新周期开启，金属化趋势势不可挡。笔电外观件从塑胶向金属件升级趋势明 确，价值量翻倍带来行业空间增加。 目前市面上主流或新出笔记本均采用铝合金、镁铝合 金等金属材质机身。伴随笔电需求稳步增长、轻薄新笔电层出不穷、金属外观 件渗透不断加 强，笔电金属外观结构件需求不断提升，市场空间广阔。我们预计，2021 年笔记本电脑金属 外观结构件市场空间为 310 亿元。 操作便利性提升，触控笔电加速渗透。触控式笔电在笔电市场份额稳步扩大，凭借其便 捷的交互操作和创新式的使用体验颇受 部分消费者青睐。目前外挂式电容屏因其在中大尺寸 领域具备一定优势，例如工艺成熟、制程简单、成本低、大尺寸量产较易且良 率高，在中大 尺寸笔电市场仍有较高的份额，近年来以内嵌式结构触控技术为主的显示面板厂商持续加大 其在触控笔电市场的推广， 预计内嵌式触控笔电份额有望持续提升。预计 2021 年整体笔记 本触控市场为 56 亿元。 2 文档来源网络整理 仅供参考 侵权联系删除 二、笔电外观结构件：金属外壳蓄势待发 （一）外壳金属材料脱颖而出，轻薄、性能、美观完美兼容 笔电外壳主要包括背盖 A 面、前框 B 面、上盖 C 面、下盖 D 面以及金属支架，在 装配笔记本电脑过程中需容纳显示 面板、各类电子元器件、转轴等部件，其结构性能对 制造精密度提出了较高的要求，同时由于其还具有外观装饰功能，近 年来笔电外观件材 料不断迭代，新材料外壳迭出。 笔电外壳材料众多，包括工程塑料、金属、碳纤维及木质等。工程塑料是最早出现 也是最常见的笔电外壳材料，但是 随着笔电轻薄化和性能不断提升、消费者对质感和美 观性愈发看重，新的外壳材料也应运而生。笔电行业新兴外壳材料主 要有金属和复合材 料碳纤维等。金属材料凭借其优异的综合性能、轻薄美观的质感、适中的成本，在一众 外壳材料中脱颖 而出，目前已成为最主流的轻薄本外壳材料。 图 1：笔记本外观结构件分布 1 笔记本背盖 4 笔记本下盖 资料来源：C-Touch Display，民生证券研究院 早期笔电一般都采用工程塑料 （PC+ABS ）。工程塑料是由聚碳酸酯（Polycarbonate ） 和丙烯腈-丁二烯-苯乙烯共 聚物（ABS ）合并而成的热可塑性塑胶，与手机后盖上用的纯 PC 材质并非同款。纯 PC 材质韧性较优，可反复装配或拆 卸，但机械性能不如 PC+ABS 。 常见的塑料表面处理包括喷涂工艺、膜内漾印技术和火花纹直接成型等工艺，主要目的 是降低塑料感。喷涂工艺可以结合不同油漆做出不同外