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2017 年电力行业研究报告 一、电力行业供需形势分析 1、发电装机快速增长、电力供应能力总体富余 近几年，全国发电装机容量持续高速增长。截至 2016 年 6 月 30 日，我国总装机容量达到15.28 亿千瓦，同比增长 11.3%，增速 同比 上升 2.6 个百分点。其中，水电装机 2.81 亿千瓦时，同比增长 4.7% ， 增速同比下降 1 个百分点；火电装机 10.19 亿千瓦，同比增 长 7.9% ， 增速同比上升 1.5 个百分点；核电装机 2961 万千瓦，同 比增长 33.77% ，增速同比上升 9.27 个百分点。2016 年上半年， 国新增发 电装机容量为历年同期最多，超过同期全社会用电增速 8.6 个百分点， 电力供应能力过剩问题进一步加剧。 2、火电发电量延续负增长，发电设备利用小时同比继续降低 在经济稳中趋缓、新增装机增长等因素影响下，电力市场增长状 况 不太乐观。1~6 月，全国规模以上电厂发电量 27594.90 亿千瓦时， 同 比增长 1.0%。全国规模以上电厂火电发电量同比下降 3.1% ，继续 负增 长；发电设备利用小时 1964 小时（其中煤电 2031 小时），同 比降低 194 小时，为近十年来的同期最低水平。未来，随着国家环 境保护与能 源改革力度的加大，预计火力发电量与发电设备利用小时 数将持续走低。 3 、电力需求端增长空间有限 2016 年上半年，全社会用电量 2.78 万亿千瓦时，同比增长 2.68%。经历了 2015 年全社会用电需求不振的局面，2016 年上半 年用 电需求开始逐步回暖，但整体增幅仍与行业产能不相匹配。其中， 用电 量占比最大的第二产业上半年实现用电量 1.98 亿千瓦时，同比 增长 1 文档来源网络整理 仅供参考 侵权联系删除 0.53% ，工业用电需求依旧停滞不前。中国经济步入新常态，电 力需求 端因经济增长速度降低和产业结构调整转折性变化，用电需求 将持续放 缓甚至降低，而供给端依旧维持较高增长速度，电力供需从 平衡转为过 剩且短期内难以缓解。 二、电力行业相关政策影响 1、限制煤电产能政策 2016 年 4 月，国家发展改革委、国家能源局联合密集下发《关 于 促进我国煤电有序发展的通知》等 3 个文件对煤电来了个 “急刹 车”， 文件内容涵盖了煤电项目的规划、核准、建设、淘汰落后产能 等多个环 节，以督促各地方政府和企业放缓燃煤火电建设步伐；9 月 23 日，国家 能源局发布了《关于取消一批不具备核准建设条件煤电 项目的通知》 （以下简称《通知》），取消了 15 项、1240 万千瓦 不具备核准建设 条件的煤电项目。这些项目分别位于吉林、山西、山 东、陕西、四川、 江西、广东、广西、云南等省（自治区）。限制煤 电产能，短期利空火 电企业增长，长期利于行业整合重组，利好大型 规范煤电企业。 2、推进电力体制改革 2015 年 3 月《中共中央国务院关于进一步深化电力体制改革的 若 干意见》发布，随后陆续下发了一系列配套文件，新电改的主要内 容概 括为 “三放开、一独立、三加强”，即：放开新增配售电市场、 放开输 配以外的经营性电价、放开公益性调节以外的输配电价，交易 机构相对 独立，强化政府监管，强化电力统筹规划，强化电力高效运 行和可靠供 应。 2016 年电改将迈入实质推进阶段，试点范围将扩大。新电改将 构 建新的市场体系，电力销售渠道和电价形成机制均发生重要变化， 市场 主体正在多元化、复杂化。随着改革的深入，市场机会更为多样， 对于 电厂增加了新的盈利模式，可以进入售电端，但竞争也将更激烈、 更复