泰康基金傅洪哲分析报告：“二阶导》0”投资机会.pdf

2023 年 06 月 15 日 证券研究报告•金融工程专题报告 基金研究系列 泰康基金傅洪哲：立足胜率与赔率，寻找 “二阶导0”医药子行业投资机会 ——基金优选系列之三十 摘要  基金经理简介 [Table_Author] 基金经理傅洪哲，北京大学药剂学硕士、经济学双学士。2019 年 7 月加入泰康 资产，现任泰康基金权益投资部基金经理。曾任中欧基金管理有限公司高级研究 员。2022 年3 月起任泰康医疗健康股票型发起式证券投资基金经理。研究框架： 基于二阶导视角寻求具备安全边际的边际改善，实现有限回撤之下的中高弹性， 相关研究 长期收益率最大化且持有体验较好。目前在管产品1只，在管总规模2.67 亿元。 1. 中欧丰泓沪港深灵活配置混合：进攻能  代表基金——泰康医疗健康A （015139.OF） 力突出，高纯度港股投资利器 (2023-06-09) 业绩表现：从绝对收益来看，从2022 年3 月8 日到2023 年6 月1 日期间总回 2. 央企股东回报 ETF：描绘国企改革新画 报20.36%，年化回报16.37%，同类排名17/749。从相对收益来看，从2022 年 卷，把握高分红央企重要投资契机 3 月8 日到2023 年6 月1 日，相对中信医药指数的超额收益达27.98%，年化超 (2023-05-27) 额收益为22.14% ；相对偏股混合基金指数的超额收益达31.66%，年化超额收益 3. 天弘基金于洋：深度甄选食品饮料子行 为24.98%。在医药指数整体走低的情况下，基金仍能获得相对稳健的盈利增长。 业，长期超配白酒获稳健收益 (2023-05- 17) 持有体验：自基金经理任职以来，每年正收益交易日占比平均为45.95%。在单 4. 工银中证港股通高股息精选 ETF：非金 次买入该基金的情况下，持有3 个月盈利的概率为77.97%，平均收益为5.97%； 融地产高股息策略，攻守兼备应对震荡 持有6 个月盈利的概率为87.65%，平均收益为13.33%；持有1年盈利的概率为 市场 (2023-05- 10) 5. 鹏华中证中药 ETF：中药配置价值不断 100%，平均收益为21.59%。整体来看，持有该基金胜率较高，并且随着持有时 彰显，特色产品把握后市投资机会 间的拉长，胜率和平均收益逐步上升也表明该基金更适合长期持有。 (2023-05- 10) 板块配置集中于医药行业，市值风格均衡，偏好兼具高盈利质量，重仓股无明显 6. 银华食品饮料量化优选：量化与基本面 抱团现象。在基金存续期内医药行业的仓位在一直稳定在85%左右，行业集中度 相结合的长期稳健增强主题产品 (2023-05-02) 高。以基金最新期持仓股来看，37%持仓股不属于主要宽基指数成分股，冷门股