MBA财务管理课件：财务报表、税与现金流量.pptVIP

2-* 经营现金流量OCF = $2,000 + $400 – $300 = $2,100 固定资产投资净额NCS = $ 3,400 – $3,100 + $400 = $700 净营运资本变动Changes in NWC = ($4,400 – $1,500) – ($3,500 – $1,200) = $600 来自资产的现金流量CFFA = $2,100 – $700 - $600 = $800 流向债权人的现金流量 = $350 – ($4,000 – $3,950) = $300 流向股东的现金流量CF to Stockholders = $500 CFFA = $300 + $500 = $800 财务报表、税与现金流量 重要概念与技能 了解帐面价值与市场价值之间的区别 了解会计利润与现金流量之间的区别 了解平均税率与边际税率之间的区别 知道如何根据公司的财务报表来推导其现金流量 2-* 本章大纲 资产负债表 利润表 税 现金流量 2-* 一、资产负债表 资产负债表是公司在特定时点所拥有资产和所承担负债情况的一张快照（强调静态） 资产按流动性进行排列 是否容易转化为现金 转化时是否发生重大价值损失 资产负债表衡等式 资产 = 负债 + 股东权益 2-* 资产负债表-图2.1 2-* 净营运资本与流动性 净营运资本（Net Working Capital） 定义：= 流动资产– 流动负债 如果在未来12个月能将要收到的现金大于在这一期间内的现金支付需求，则净营运资本将为正 对财务健康的公司来说，常常是为正的 流动性 在不发生显著的价值减损情形下快速转换为现金的能力 流动性好的公司不容易陷入财务危机 但流动性好的资产往往获利能力较低 因此，需要在流动资产和非流动资产中进行权衡 2-* 美国公司的资产负债表 – 表 2.1 Place Table 2.1 (US Corp Balance Sheet) here 2-* 市场价值与账面价值 资产负债表可提供资产、负债和股东权益的帐面价值。 而市场价值是指资产、负债或股东权益可通过实际买卖交易到的价格 2-* 为什么市场价值与帐面价值通常都不相等？ 在决策过程中，市场价值与帐面价值谁更有用？ 例2.2 克林根公司 2-* 克林根公司资产负债表 市场价值与账面价值 账面价值 市场价值 账面价值 市场价值 资产 负债与股东权益 净营运资本 $ 400 $ 600 长期负债 $ 500 $ 500 固定资产净值 700 1,000 股东权益 600 1,100 合计 1,100 1,600 1,100 1,600 二、利润表 利润表更象公司在一段时期内经营情况的录像带 通常是先报告收入，然后从中减去当期的费用 配比原则 – 公认会计原则（GAAP）要求按权责发生制确认收入然后将为获取该收入而发生的费用进行配比 2-* 美国公司的利润表 – 表 2.2 Insert new Table 2.2 here (US Corp Income Statement) 2-* 三、税 关于税收，唯一可以确定的就是，相关税则是在不断地变化中的 边际税率与平均税率 边际税率：每多赚一元钱应多支付的税所占的比重 平均税率：所付税额与应税所得之比重 其他税项 2-* 级数 全月应纳税所得额 全月应纳税所得额（不含税级距） 税率(%) 速算扣除数 1 不超过1,500元 不超过1455元的 3 0 2 超过1,500元至4,500元的部分 超过1455元至4155元的部分 10 105 3 超过4,500元至9,000元的部分 超过4155元至7755元的部分 20 555 4 超过9,000元至35,000元的部分 超过7755元至27255元的部分 25 1,005 5 超过35,000元至55,000元的部分 超过27255元至41255元的部分 30 2,755 6 超过55,000元至80,000元的部分 超过41255元至57505元的部分 35 5,505 7 超过80,000元的部分 超过57505元的部分 45 13,505 本月收入5000元，其中3500免税，超过1500元的税率为3%，那么其边际税率为3%，平均税率为0.9%（1500×3％/5000） 例：边际税率与平均税率 假定你所在公司的应纳税所得额为400万元 公司的应付税款为多少？ 平均税率是多少？ 边际税率是什么？ 如果你正在考虑一个可为公司增加应税收益100万元的新项目，在你的分析中应使用什么样的税率？ 2-* 四、现金流量 现金流量是财务经理可从财务报表中推导出的最重要信息之一 注意：现金流量表所提供的信息与我们在财务决策中所需要的信息并不完全相同 学习思路应当是：现金是如何通过