企业资产证券化业务.ppt

投资者 《试行指引》 第二十条 受益凭证投资者应当为机构投资者。 AAA评级 5.5-6%收益率 第三十一页，共五十一页。 目录 企业资产证券化业务简介 企业资产证券化业务流程 华侨城A案例分析 东方证券操作过的案例 第三十二页，共五十一页。 案例一：远东首期租赁资产支持收益专项资产管理计划 交易结构示意图： 第三十三页，共五十一页。 案例一：远东首期租赁资产支持收益专项资产管理计划（续） 项目要素： 成立时间：2006年5月10日 基础资产：远东国际租赁有限公司31份融资租赁合同所产生的收益权，应收租金余额的总规模为 5.2亿元。 受益凭证规模：优先级4.77亿元，次级900万元 预期收益率：优先级受益凭证为3.1% 项目担保和评级：中国中化集团提供连带责任担保和中诚信的AAA信用评级。 第三十四页，共五十一页。 案例二：阿里巴巴小额贷款定向资产管理计划 投资者：定向资产管理计划委托人 融资方：阿里巴巴（A企业） 管理人：东证资管 托管人：XX银行 优先受益人：90% A系列定向计划 B系列定向计划： 银行 保管 托管 委托资金进行定向资产管理 获得投资收益 A企业A类应收账款（资产包） 购买A企业A类资产包 购买A企业B类资产包 劣后受益人：10% A企业 B类资产包为A类资产包买方的收益和本金提供增信，同时获得A类资产包的超额收益 委托资金进行定向资产管理 获得投资收益 A企业B类应收账款（资产包） A企业提供10%的应收账款资产，为A类及B类资产包的本金和收益提供额外的增信，同时担任资产服务商 第三十五页，共五十一页。 案例二：阿里巴巴小额贷款定向资产管理计划（续） 基本要素： 期限：1年，到期还本付息。 资金用途：购买A企业的小额信贷资产，为投资者实现低风险的固定投资收益，同时达到为A企业提供融资的目的。 规模：1亿元，其中优先级9000万元，劣后级1000万元 双重增信：劣后由A企业担当，另外，A企业为1亿交易信贷资产的回收提供金额1000万的额外担保 参与金额 预期收益率（年） 300万-500万 6.5% 500万至1000万 6.8% 1000万以上 7% 第三十六页，共五十一页。 案例三：xx大桥一期专项资产管理计划（正在进行） 原始权益人 资产服务机构 （XX大桥发有限公司） 受益凭证持有人 计划管理人 推广机构 （东方花旗证券） 托管银行 登记托管机构 支付代理机构 （中证登深圳公司） 律师事务所 评级机构 会计师事务所 设立/管理专项计划 资金监管/托管服务 转让/管理基础资产 募集资金 受益凭证 认购资金 XX大桥一期 专项资产管理计划 资金的划转 行为 评估机构（如有） 交易结构图： 第三十七页，共五十一页。 案例三：xx大桥一期专项资产管理计划（正在进行） 项目要素： 基础资产：信贷资产 发行期限：3-5年 融资规模：8-10亿元 发行品种：优先A1、A2…及次级 主体评级：AA信用评级 第三十八页，共五十一页。 附录 东方证券机构部企业业务团队介绍 第三十九页，共五十一页。 专业化、创新化的团队 专业化 创新化 * 第四十页，共五十一页。 专业化的人才构成专业化的团队 梁宇峰 研究所所长 机构业务部总经理 金融学博士，中欧EMBA 15年证券从业经验 2010年“上海滩国际金融菁英人物” 来自国内外名校MBA、硕士、博士，具备双语和跨国文化背景 华尔街专业素质和国内资本市场实战经验 * 第四十一页，共五十一页。 专业化的部门支撑专业化的团队 机构业务部作为公司的资源整合平台 机构业务总部企业业务组 证券研究所 支持 投资银行部 支持 资管公司 支持 投资业务部 支持 销售交易部 支持 融资融券部 支持 衍生品业务部 支持 …… 支持 * 第四十二页，共五十一页。 背靠AA级券商 注册资本 总资产 净资产 营业收入 净利润 42.82 401.83 143.58 23.07 9.30 东方证券2011年财务指标（亿元） * 第四十三页，共五十一页。 业内一流的证券研究所 附：部分基金公司对东方证券研究所最新研究排名 数据来源：东方证券研究所 地区 基金公司 排名 地区 客户 排名 上 海 海富通 1 广深地区 招商 2 中海 2 南方 2 兴业 2 长城 2 中银 2 易方达 3 富国 2 博时 3 汇丰晋信 4 鹏华 5 华宝兴业 4 北 京 建信 1 万家 5 嘉实 5 人员数量 覆盖重点行业 覆盖重点公司 合作基金公司 2011年分仓佣金排名 150人 18个 300多家 60多家 第五位 数据截至2011年底 * 第四十四页，共五十一页。 业内最具影响力的投资银行部 中小企业优秀保荐机构 保