同济大学财务管理期末考试重点何德宏版.pdf

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计算70 分 4+1+选择 简答两道题 10 分 2 第一章 财务管理目标 目标 优点 缺点 利润最大化 重视经济效益,追求产出的同时 没有考虑质量、时间价值、风险价值、 也重视耗费 可持续发展、与投入资本的关系 股东财富最大 考虑了时间价值、风险价值、克服 忽视了其他价值、实际衡量困难 化 短期行为、有利于社会财富的增 加 企业价值最大 实现了经济价值和社会价值最大 化 √ 化 财务管理环境 1、管理决策: 投资报酬率、风险、投资项目、资本结构、利润分配政策 2、外部环境 技术环境、法律环境、金融市场环境 (技术环境:财务管理得以实现的技术手段和技术条件) 代理问题 1、所有者与经营者的代理问题 a) 经营者目标:增加报酬、增加闲暇时间、避免风险 b) 目标的背离:道德风险(不作为)、逆向选择 c) 防止的方法:监督、激励 2、所有者、经营者与债权人的代理问题 a) 目标背离:项目替换与高风险投资、稀释债权、转移资产 b) 防止措施:限制性条款、提前收回借款拒绝进一步合作 第二章 时间价值 名义利率、实际利率、年金 风险价值 量化指标:方差、标准差、标准离差率 风险报酬率:R =b*V R 必要报酬率:K=R +R =R +bV F R F 第三章 资金来源渠道 国家财政资金、金融机构资金、其他单位资金、职工和民间资金、企业内部资金、外资 资金来源方式 1、直接吸收投资 优点:能够尽快形成生产力、容易进行信息沟通、比较简便且筹资费用低 缺点:资本成本高、企业控制权集中不利于企业治理、不利于产权交易 2、内部积累(留存收益) 优点:不产生筹资费用、维持公司控制权分布 缺点:筹资数额有限 3、股票 种类 特点 优点 缺点 普通股 股利分配权、经营管 无固定股利负担、资金可 成本高、分权性、分散 理权、剩余财产权、 以长期使用、财务风险小、 经营者注意力 优先认股权 提高公司声誉 优先股 固定股利、股利优先 可以长期使用、股利固定 成本较高、固定股利增 权、剩余财产优先权、 但是有弹性、保持控制权 加财务负担 无经营决策权 发行价格: A )市盈率法:市盈率=每股市价÷每股盈余 (发行价逆向) B)每股净资产法:评估资产净值÷发行股数 4、债券 (计算) 优点:成本低、保持控制权 缺点:财务风险高、限制条件多 5、银行借款 实际利率=应支付利息 / 实际使用资金 贴现法:从本金中扣除利息 收款法:之后缴纳利息 补偿性余额:存在账户里面的不能用的钱 资金成本率 1、一般计算: 现值为0 的贴现率 2、普通股成本: 1 资金年占用费 (第一年) Kc = + = + 股利增长率 (1 − ) 筹资金额(1 − 筹资费用率) (优先股忽略增长率) 3、留存收益成本: a)股利增长模型 资金年占用费 (第一年) Ks = + = + 股利增长率 筹资金额 b)资本资产定价模型 = + ( −

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