投资项目的常用评价方法.pptxVIP

投资项目的常用评价方法第1页/共36页 一、必要报酬率1、最低回报率：企业要求的最低的投资回报率2、加权平均资本：企业筹资的总代价。债务筹资资本成本*债务比重+股权筹资资本成本*股权比重资本投资决策第2页/共36页 资本投资决策二、净现值：未来现金流入现值减掉原始投资额。产生的是均匀现金流，就使用年金现值系数计算，产生的是非均匀现金流，使用复利现值系数按年计算。决策准则：净现值为正数，说明投资报酬率大于必要投资报酬率，可投资，多个投资项目选择净现值最大的那个。第3页/共36页 二、净现值（一）现值—复利折现复利是指对本金及产生的利息一并计息。复利现值是复利终值的对称概念，指未来一定时间的特定资金按复利计算的现在价值，或者说是为取得将来一定复利现值系数本利和现在所需要的本金。:P=F*1/(1+i)^n其中1/(1+i)^n就是复利现值系数，记作（P/F，i,n）.i是利率（折现率），n是年数。 资本投资决策第4页/共36页 资本投资决策第5页/共36页 资本投资决策第6页/共36页 资本投资决策第7页/共36页 资本投资决策第8页/共36页 资本投资决策三、内含报酬率：令净现值=0，以折现率 i 为未知数，解方程得出内含报酬率。第9页/共36页 资本投资决策第10页/共36页 资本投资决策内含报酬率的决策原则1、大于公司的资本成本或要求收益率时，项目可行2、小于公司的资本成本或要求收益率时，项目不可行3、多方案选优。第11页/共36页 资本投资决策净现值与内含报酬率的比较：第12页/共36页 资本投资决策净现值与内含报酬率的比较：1、对投资组合评价时，净现值更占优势。2、内含报酬率是一个单一的值，当它在投资期波动时，无法做出选择3、评价项目时净现值与内含报酬率可能存在矛盾，以净现值法作为决策第13页/共36页 资本投资决策第14页/共36页 资本投资决策第15页/共36页 资本投资决策第16页/共36页 资本投资决策第17页/共36页 资本投资决策第18页/共36页 资本投资决策第19页/共36页 资本投资决策第20页/共36页 资本投资决策第21页/共36页 资本投资决策第22页/共36页 资本投资决策第23页/共36页 资本投资决策第24页/共36页 资本投资决策第25页/共36页 资本投资决策第26页/共36页 资本投资决策第27页/共36页 资本投资决策第28页/共36页 资本投资决策第29页/共36页 资本投资决策第30页/共36页 资本投资决策第31页/共36页 资本投资决策第32页/共36页 资本投资决策第33页/共36页 资本投资决策第34页/共36页 资本投资决策第35页/共36页 感谢观看!第36页/共36页