中国维生素E行业发展概况、市场供需现状、价格走势及非洲猪瘟对维生素E行业的影响分析报告.docx

? ? ? ? ? 上半年中国维生素E行业发展概况、市场供需现状、价格走势及非洲猪瘟对维生素E行业的影响分析 ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? 维生素E概况 ? ? 维生素是“人和动物为维持正常的生理功能而必须从食物或饲料中获得的一类微量有机物质”。维生素与其他营养素不同之处在于它既不供应热量也不构成机体组织，只需少量就能满足需求，其一般不能在动物体内通过自身的同化作用合成，若机体内缺乏维生素，会引起机能紊乱，影响正常生理作用。因此维生素对人和动物而言是不可或缺，是“刚需”，必须从外界摄入补充。 ? ? 维生素分为脂溶性维生素（VA、VD、VE、VK）和水溶性维生素(VC和B族维生素)，目前主要有14个品种的维生素，下游主要应用于饲料、医药化妆品、食品饮料等领域。除维生素C之外，2017年全球维生素用量有65%用于饲料添加剂，医药化妆品和食品饮料分别占比25%和10%左右。在饲料添加剂方面，从维生素在不同畜禽品种的消耗结构来看，2017年约有52%的维生素应用于猪，蛋禽和肉禽各占16%，水产占比14%，反刍动物占比2%。 ? ? 维生素在不同畜禽品种的消耗结构 数据来源：公开资料整理 ? ? 维生素E属于脂溶性维生素，是最主要的抗氧化剂之一，自然界中存在着4种类型的生育酚，即α、β、γ、δ生育酚，通常所说的维生素E是指α-生育酚，存在3个手性中心，工业合成的维生素E通常不涉及手性合成，多为其8种异构体共存的混合物。因此被称为all-rac-α-生育酚，或者D/L-α-生育酚。 ? ? 维生素E具有抗氧化、促进蛋白质更新合成、调节血小板的黏附力和聚集的作用。近年来，维生素E被广泛用于抗衰老方面的保健品，认为它可消除脂褐素在细胞中的沉积，改善细胞的正常功能，减慢组织细胞的衰老过程。下游应用有63%用于饲料添加剂，医药化妆品和食品饮料分别占比32%和5%左右。按照博亚和讯统计，全球2018年维生素E需求量70000吨（油），国内需求量12000吨（油），国内维生素E企业2018年的供应量为50700吨，国内需求为全球需求的17.1%。目前全球维生素E年均需求增长率约为5%-8%。 ? ? 维生素E结构式 数据来源：公开资料整理 ? ? 2018年维生素E下游应用比例 数据来源：公开资料整理 ? ? 合成维生素具有经济性和易得性两大优点。维生素E按照制备的方法不同，可分为合成维生素E和天然维生素E，其中合成维生素E占主导地位，广泛应用于饲料添加剂、医药化妆品和食品饮料，天然维生素E主要应用于保健品中，一般是以维生素E含量丰富的油料精炼过程中的副产脱臭馏出物以及碱炼精制的皂脚为原料，受制于种植原料的产量上限以及提取的高昂成本，天然维生素E相较合成维生素E，其成本与产量均无优势。合成维生素E通过化工合成制得，原材料为基础化工原料，可以简单而便捷的扩大生产规模，快速响应市场需求，具备经济性与易得性。 ? ? 从体量而言，天然维生素E体量较合成维生素E小，参与者基本为中小企业，从应用范围而言，合成维生素E应用范围广，市场规模大，下文中我们讨论的维生素E特指合成维生素E。 ? ? 维生素E：需求底部徘徊，供给寡头整合 ? ? VE下游应用广泛，饲料是主要需求 ? ? 维生素E是重要的精细化工产品，下游应用领域广泛。维生素E，即VE，又名生育酚或产妊酚，分子式为C29H50O2，是一种具有强抗氧化性的脂溶性维生素。维生素E已成为国际市场上用途最多、产销量极大的主要维生素品种，与VC、VA一起成为维生素系列三大支柱产品。维生素E在药品、食品、化妆品、饲料添加剂等行业中有广泛应用。 ? ? 维生素E下游应用广泛 数据来源：公开资料整理 ? ? 饲料添加剂是维生素E的主要下游需求。在下游各类应用中，饲料添加剂占维生素E需求比例高达约67%，医药及化妆品行业位居其次，占比约为28%，其余为食品饮料等，占比仅约为5%。作为维持动物正常生理机能所必不可少的有机化合物，维生素E具有极高的生物活性，在提高动物机体免疫力、增强繁殖能力和改善肉质等方面发挥着重要的作用，在动物养殖实践中作为饲料添加剂被广泛应用，并取得了良好的效果。随着人们生活水准提高，维生素E作为医药品、保健品和护肤美容品的需求正在快速攀升。 ? ? 维生素E多用于饲料 数据来源：公开资料整理 ? ? 维生素下游应用情况 数据来源：公开资料整理 ? ? 全球饲料需求稳步增长，“猪瘟”疫情短期抑制 ? ? 维生素E是饲料的重要组成部分。饲料是指能提供动物所需营养素，促进动物生长、生产和健康，且在合理使用下安全、有效的可饲物质，包括单一饲料、预混料、浓缩料、配合料和精料补充料。其中，以维生素等饲料添加剂为主体的预混料是饲料生产的核心，也是饲料加工生产