陆静《金融风险管理（第三版）》第6章 利率风险.pptx

第6章 利率风险 利率风险概述本章目录6.1利率风险度量6.2利率风险管理 6.3 ? 2021-2025 ? 2021-20256.1 利率风险概述利率风险银行的财务状况在利率出现不利的变动时所面临的风险产生条件市场利率的波动和银行的资产负债期限不匹配市场利率的波动和银行的资产负债总量不匹配金融行业的利率风险 资产负债到期日不匹配：资产到期日较长、负债到期日较短利率上升，资金成本上升速度 > 资产收益上升速度非金融行业的利率风险资产负债到期日不匹配：资产到期日较短、负债到期日较长利率上升，资金成本上升速度 < 资产收益上升速度 6.2 利率风险度量重定价模型基于银行账面利率敏感性资产（IRSA, Interest rate sensitive assets）和利率敏感性负债（IRSL, Interest rate sensitive liabilities）的不匹配构建。到期日模型从市场价格的角度入手，通过衡量银行资产和负债的期限差额来度量。久期模型为到期日模型的改进版。不仅衡量了资产和负债的期限不同，还衡量了到期日之前的现金流。 ? 2021-2025 6.2.1 重定价模型重定价模型含义又称融资缺口模型，本质上来说，是对金融机构一定时期内的账面投资收益与资金成本之间差额的现金流量分析。如要求商业银行按季度汇报不同期限分类的资产和负债的重定价缺口。资产和负债的期限分类： 1天、1天—3个月、3个月—6个月、6个月—1年、1年—5年、5年以上等。 ? 2021-2025 6.2.1 重定价模型重定价缺口银行通过计算资产负债表中相同期限范围内的利率敏感性资产和利率敏感性负债的差额，来报告每一组期限内的重定价缺口。资产和负债的期限分类： 1天、1天—3个月、3个月—6个月、6个月—1年、1年—5年、5年以上等。? ? 2021-2025 6.2.1 重定价模型表6-1 重定价缺口?资产（IRSA）负债（IRSL）缺口（IRSG）累计缺口（CIRSG）1天3540-5-51天—3个月5045503个月—6个月453015156个月—1年504010251年—5年806020455年以上2065-450?280280??（单位：百万元） ? 2021-2025 6.2.1 重定价模型利率变化带来的影响假设1天—3个月期限利率下降了1%，那么，代入表6-1中1天—3个月期限的数据，500万元的正缺口表示净利息收益将下降5万元。??? ? 2021-2025 6.2.1 重定价模型表 6-2重定价缺口分析表 ? 2021-2025 6.2.1 重定价模型表6-3 某金融机构资产负债表 ? 2021-2025 6.2.1 重定价模型利率敏感性资产和利率敏感性负债指在一定期限内即将到期的或需要重新确定利率的资产（负债）。表6-4 利率敏感性资产（1年期） ? 2021-2025 6.2.1 重定价模型表6-5利率敏感性负债（1年期） ? 2021-2025 6.2.1 重定价模型重定价的应用（以表6-3为例）选取一个期限类别：这里选取1年期。找出选择的期限类别下的利率敏感性资产及负债：资产：短期消费贷款、3个月短期国库券、六个月中期国库券和30年期浮动利率抵押贷款。负债：3个月期CD存单、3个月期银行承兑汇票、6个月期商业票据、1年期定期存款及活期存款。 ? 2021-2025 6.2.1 重定价模型重定价的应用（以表6-3为例）计算利率敏感性资产和负债：计算该金融机构的净利息收益：当利率敏感性资产和负债相应的利率变动额同为上涨1%时：利率敏感性资产的相应利率上涨1%，利率敏感性负债的相应利率上涨1.5%时：???? ? 2021-2025 6.2.1 重定价模型重定价模型的缺陷仅以账面价值为基础期限长度选择的随意性现金流的忽略没有考虑表外业务 ? 2021-2025 6.2.2 到期日模型? ? 2021-2025 6.2.2 到期日模型表6-6 利率缺口、利率变化方向与净值变化方向 ? 2021-2025 6.2.2 到期日模型（1）利率上升(下降)通常导致证券市值下降(上升) 假定固定利率债券面额为100元，还有1年到期，票面利率为10%。此时市场利率亦为10%。那么，该固定利率债券的市值为： 假如央行加息，市场利率上升至12%，则该固定利率的市值将变为： 利率的上升使债券的市值下降到了98.21元，从而给债券投资者造成了1.79元的损失： ΔP1=98.21－100= －1.79（元） ? 2021-2025 6.2.2 到期日模型（2）对于任意既定的利率上升（下降），证券的期限越长，它的市场价值的下降