陆静《金融风险管理（第三版）》第13章 经济资本与风险调整绩效.pptx

第13章 经济资本与风险调整绩效; ? 2021-2025;1 经济资本;如图所示，经济资本的数量等于损失概率分布中第α分位数与预期损失的差，其中α %是置信水平。 ;1.2 经济资本的测定 金融机构可以采用两种方法来计算经济资本，它们分别是自上而下（top-down approach）以及自下而上（bottom-up approach）。在自上而下法中，首先需要估计金融资产的波动率，然后根据波动率得出在一定展望期上金融机构资产低于其负债的概率。;下图对金融机构面临的不同风险进行了归纳。像我们在前面看到的那样，监管机构将操作风险定义为“由不当或者失效的内部控制过程、人员及系统以及外部事件所造成的损失”。;1.3 经济资本的计量 市场风险、信用风险以及操作风险是所有银行都面临的共同风险，经济资本要覆盖的主要是这三类风险。 给定两者的置信水平和风险期限保持一致，经济资本的计量结果与风险的计量结果应该是一致的，因此，风险计量等同于经济资本计量。;经济资本计量的一般方法： 市场风险与经济资本：有关市场风险的最好指标是风险值（VaR）指标。计算风险值可以采用参数法和非参数法。 信用风险与经济资本：信用风险计量的基础是风险因子计量，包括违约敞口、违约概率、违约损失率、违约相关性以及贷款到期日等。 操作风险与经济资本：量化操作风险资本可以采取前面介绍的自上而下和自下而上两种方法。 全部经济资本：简单的做法是将上述三类风险的经济资本简单加总，所得即全部经济资本;1.4 经济资本的加总 通常来说，金融机构对各业务部门要分别计算市场风险、信用风险、操作风险及业务风险的损失分布。完成这些计算以后，金融机构需要将所有的损失分布进行汇总以产生这个机构所需要的经济资本金的总量。 简单的做法是假定包括n个不同风险的整体经济资本等于各项风险资本金的总和，因此 式中， 为面临n种不同风险的金融机构整体资本金的数量，Ei 为第i项风险所对应的资本金数量。 ;2.1什么是风险调整绩效 风险调整后的绩效测量（risk-adjusted performance measurement，简称为RAPM），是过去15年来银行界使用频率最高的词汇。RAPM实际上包含了一组类???的概念，不同的机构可能对这一概念有不同的定义。但是，尽管标签不同，所有的RAPM技术有一点是共同的：以对风险状况的内部衡量为基础，通过一定形式的风险调整，比较已经投资的资本的回报率。 ;四个最经常提到的RAPM模型是： 风险调整资产回报（return on risk-adjusted assets，简称RORAA） 资产的风险调整回报（risk-adjusted return on assets，简称RAROA） 风险调整资本回报（return on risk-adjusted capital，简称RORAC） 风险调整后的资本回报（risk-adjusted return on capital,简称RAROC）;2.2 RAROC和SVA 实践中经常采用的RAPM模型除RAROC外，还包括股东增加值指标（shareholder value added,简称SVA）。两个指标同时使用，其中前者是比率指标，后者是总额指标。 设敞口规模为A；敞口总的回报率（含利差收入和费用收入）为r；债务资金成本i，包括信用风险溢价；分配的债务资金为D；经营费用为OC；预期损失为EL；分配的经济资本为RC(K)=K；经济资本的底线回报率为k。 ;则RAROC可以表示为： SVA是一个总值指标，等于总收入在扣除预期损失和相关费用后，再继续扣除非预期损失（经济资本）的成本，经济资本又称为底线回报率。采用同样的符号，SVA的计算公式是： ;3.1 分配方式与流程 在业务过程中，银行可以通过经济资本配置来引导和调整业务的发展方向。通过计算各单位的RORAC，并进行比较。 对于绩效好的单位分配更多的资本，以使它有更大的发展空间；对于不能达标的单位，收缩资本并对其进行限制。这样可以起到调整业务发展方向的作用，最终在风险一定的情形下，最大限度地提高银行整体的资本回报率水平，提升银行的价值。 ;3.1.1经济资本配置的方式 资本是稀缺的资源，银行必须通过一种机制来合理地进行配置，促进优质业务的发展、控制不良业务的增长，使稀缺的资本得到高效的使用。 经济资本分配的基本原则就是把资本要求与风险度量直接挂钩，保证经济资本被分配到最能发挥作用的领域，以实现RAROC或经济增加值的最大化。 一般而言，经济资本配置路线可分为“自上而下”和“自下而上”两种类型。 ;（1）“自上而下”路线 “自上而下”路线的配置模型是指基于确定的资本总量，综合考虑各管理维度经济资本和RAROC的变化，结合未来发展战略，在遵循一定原则的基础上，将有限的