我国军民航空航发锻件市场需求前景分析及厂商竞争格局分析.docx

? ? ? ? ? 我国军民航空航发锻件市场需求前景分析及厂商竞争格局分析 ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ——我军处于新旧机型升级换代期，航空锻件有望较快增长 我国战斗机、运输机、直升机等数量和质量与美军差距明显，新机型换装和升级换代需求迫切。从数量上看，2018年我国军用飞机总数为2906架，是美国的 21.2%。从结构看，我国军用飞机老旧机型多，信息化程度高、综合战斗力强的新机型配备不足。以战斗机为例，美国的三代机占比84%，四代机占比16%。而我国二代机占比50%，三代机占比仅为美国数量的38%，四代机（J-31、J-20）目前仅少量列装。随着歼10/11、歼16等的加速列装，以及歼20、运20、中型通用直升机等我国新一代军用飞机的陆续批产，我国空军装备具备了换装的基础。分析认为接下来十年，是军方换装的高峰期，也是我国军用飞机和航空发动机产业发展的加速期。 中国各代战斗机数量占比（2018年） 来源：World Air Forces 2018 美国各代战斗机数量占比（2018年） 来源：World Air Forces 2018 随着新型号的逐渐批产上量，以及加工难度大、附加值高的钛合金、高温合金锻件占比提升，军用航空锻件行业有望实现较快增长。锻件是构成飞机结构件的基础，新型号飞机的批产上量，将持续拉动上游锻件需求。此外，新上量的飞机多是三代和四代机，采用高温合金、钛合金、特种钢等的比例持续增加。而高温合金、钛合金属于难变形、加工难度大的材料，锻造产品的加工费较高，航空锻件行业的空间有望进一步扩大。由于军民用航空采用高温合金、钛合金、特种钢等的比例不断攀升，而高温合金、钛合金属于难变形材料，即加工参数范围狭窄、变形抗力大、组织性能对加工过程十分敏感，所以锻造技术在航空制造领域的应用相比其他工业领域难度较大。 ——民用航空市场空间大，国产飞机批产+外贸转包带来新发展机遇 我国作为世界民航市场主推力量，民机需求放量增长拉动国际转包市场升温。波音公司 18 年市场展望指出，中国、印度等新兴经济体将成为世界民航市场的主推力量。稳健的经济增长与城市化进程支撑我国民航运输市场持续增长，民航旅客运输量自 11 年以来一直保持两位数同比增速（18 年10.9%）。据中国商飞 18 年市场预测年报，未来二十年，中国预计将交付 9,008 架客机，占全球的 21%；新机交付价值约 1.3 万亿美元（以 2017 年目录价格为基础），占全球的 23%，新机交付量与交付价值均为全球第一。民机制造方面，波音和空客基本垄断了全球干线飞机市场，而巴航工业和庞巴迪则在支线飞机市场占有较大份额，其他航空制造企业主要为以上企业提供零部件转包和分包服务。而根据国际贸易补偿约定，我国干线飞机和支线飞机需求的快速增加将利于国内零部件企业从上述企业获得更多的转包和分包订单。飞机结构件及发动机锻件作为整机重要组成部分，市场空间巨大，在民机转包领域有充足经验的锻造企业将持续收益。 2018-2037年全球商用飞机新增需求 来源：World airforce 2018 2018-2037 新机预测交付价值占比 来源：World airforce 2018 民机需求增长加速的背景下，我国自主飞机谱系建设初具雏形，进一步拉动国内航空锻造产业。据C919 总工程师介绍，中国商用飞机自主研制分三步走：1）探路者：ARJ21 支线客机。据中国商飞资料，ARJ21 已经有 14 架在运营，今年年底将达到 40 架；产能爬坡，预计今年年产量 20 架，明年将达到 30 架；订单方面，截止 2019 上半年，已实现 600 架订单；其中 3 大航各预定 35 架，购买总价达 283 亿。2）抢滩者：C919 大型干线客机。目前已成功试飞 4 架样机，计划在 2021 年取得适航证。订单方面，截至 2018 年 6 月底，C919 累计拥有 29 家客户共计 1015 架订单，客户以国内航空公司和银行租赁公司为主。根据商飞 2018 年市场预测年报，至 2037 年中国机队规模将达到 9965 架，其中 C919 需求保守估计在 2000 架左右。3）开拓者：CR929 远程宽体客机。目前已完成概念方案设计，开展供应商选择，并转入初步设计。 尽管我国的民航产业还刚起步，但是这三款机型基本构成了我国自主飞机谱系的基础，未来随着主要机型取得适航证，逐步开始批产交付，将极大的拉动我国民用航空产业链的发展，国内航空零部件配套企业将充分受益。目前已公开的 C919 配套企业包括中航重机（结构件，发动机件）、二重万航（起落架件、机身结构件）等。 ——航空军品锻造壁垒高，竞争有序 航空军品锻造壁垒高，竞争有序军用航空锻件壁垒高，包括资质和客户认可、技术