财务分析-资本经营盈利能力分析—案例.pptxVIP

浅谈企业经营模式对盈利能力的影响 企业简介1行业背景2经营模式3财务分析4 企业简介新鸿基地产发展有限公司，1972年上市，香港最大地产开发商之一，核心业务为发展物业用作销售及收租投资，是香港拥有最多土地储备的公司之一家族企业，创始人郭得胜 企业简介帕尔迪公司，创建于1956年，从底特律起家，目前是美国房地产龙头，专注于住宅开发创始人WILLIAM J.PULTE 行业背景民之为道也，有恒产者有恒心——《孟子·滕文公上》资源禀赋经济发展阶段土地基本制度 香港总面积 1103平方公里, 人口约710万，人口密度约为6437人/平方公里美国领土936万平方公里，人口约3.08亿，人口密度约为33人/平方公里195倍 香港是地区及国际金融中心之一，主要产业包括零售业、旅游业、地产业、银行及金融服务业、工贸服务业、社会和个人服务业 从19世纪末美国工业实力超过英国后，其科技与工业实力一直雄踞世界之首 香港的土地制度１９０３年，港英政府完成了对全港土地详尽的地籍测量，对土地所有权制度进行变革，宣布除新界部分农业用地归当地村民所有外，其他土地统称为“官地”，最终所有权归英国王室所有，由港英政府代为行使。 １９９７年７月１日中国恢复对香港行使主权后， “香港特别行政区境内的土地和自然资源属于国家所有，由香港特别行政区政府负责管理、使用、开发、出租或批给个人、法人或团体使用或开发，其收入全归香港特别行政区政府支配”核心是土地所有权归政府，政府出让的只是土地若干年限的使用权，以一定期限和条件批租给地产发展商或承租者 美国的土地制度1787年，美国国会通过了《西北法案》，法案规定，拥有房地产所有权的人永远保有所有权，并可以自由转让，这个法案是美国社会的核心基础之一全美私人所有的土地占51％，联邦及州政府所有的土地占47％，印第安人保留地占2％私有土地之间买卖完全是私人之间的事，手续十分简单，在双方自愿签定协议之后，只需向政府缴足规定的税金，进行注册登记即可 经营模式新鸿基的经营模式较高的利润率庞大的土地储备稳健的财务战略住宅与商业地产混营 经营模式帕尔迪的经营模式高周转速度适度的土地储备积极地财务战略专注于住宅市场工业化生产 财务分析新鸿基地产2005年2006年2007年2008年2009年2010年销售净利率93.94%74.42%116.17%5.28%118.71%67.77%资产周转率0.07 0.06 0.04 0.05 0.04 0.07 权益乘数1.391.411.381.411.401.52 ROE8.60%6.25%6.71%0.37%6.78%7.60%帕尔迪2005年2006年2007年2008年2009年2010年销售净利率10.15%4.82%-24.37%-23.52%-28.95%-24.00%资产周转率1.131.080.910.810.410.59 权益乘数2.192.002.372.723.153.61 ROE25.04%10.45%-52.21%-51.95%-37.02%-51.37% 销售净利率比较 资产周转率比较 权益乘数比较 净资产收益率比较 小结企业所在行业、开展业务所在地区的自然资源经济社会发展水平，企业自身治理结构等等共同决定了企业的经营模式而企业的经营模式决定了企业的盈利能力、抗风险能力等等，可以说模式决定成败失败的企业都是相似的，成功的企业各有各的成功之处选择能选择的，而非选择想选择的 思考: ROA-我拿什么来提升您 下次课再见！