第章金融机构的风险管理.ppt

结论： 在给定利率变动额的情况下，证券的久期越长，其市场价值变动的百分比越大。因此，证券的久期越大，其利率风险越高。 第三十一页，共四十三页。 第24章 金融机构的风险管理 第一节 信用风险的管理 第二节 利率风险的管理 第一页，共四十三页。 第一节 信用风险的管理 金融机构为了赚取收益，必须保证发放的贷款能成功全额偿还（降低违约风险）。 逆向选择：排队申请贷款的人通常是高信用风险者。 道德风险：借款人从事贷款人不欢迎的活动，增加了贷款人面临的信用风险。 第二页，共四十三页。 1 甄别和监督 甄别和监督能够提供信息。 甄别：信用打分；参考贷款人的言行。 监督：通过监督借款人的行为考察他们是否遵守限制性条款以及借款者不遵守这些条款时强迫他们执行。 第三页，共四十三页。 2 长期客户关系 降低了收集信息的成本并使甄别变得容易。 监督长期客户的成本要低于监督新的客户。 长期客户更容易获得较低利率的贷款。 长期客户会避免从事可能使金融机构不快的高风险活动。 第四页，共四十三页。 3 贷款承诺 贷款承诺是指一家银行承诺在未来某一特定时期内按照某个固定利率向企业提供约定数额的贷款。 能够建立长期客户关系，有利于收集信息。 降低甄别和收集信息的成本。 第五页，共四十三页。 4 补偿余额 补偿余额：一种特殊形式的抵押物。 通过要求借款人使用银行的支票账户，银行可以观测企业的支票支付情况，可以获得借款人财务状况的信息。 第六页，共四十三页。 第二节 利率风险的管理 利率变动可能导致收益减少。 利率敏感性资产和负债是指利率会在年内重新设定（重新定价）的资产和负债。 利率敏感性资产和负债会在年内重新定价，是因为债务工具将在年内到期，或者再定价行为自动产生（可变利率）。 第七页，共四十三页。 第八页，共四十三页。 利率敏感性资产：1年以下期限证券500万、可变利率抵押贷款1000万、1年以下期限商业贷款1500万、20%的固定利率抵押贷款200万。总计3200万。 利率敏感性负债：货币市场存款账户500万、可变利率和1年以下期限存单2500万、联邦基金500万、1年以下期限借款1000万、10%的活期存款150万、20%储蓄存款300万。总计4950万。 第九页，共四十三页。 利率增加1%导致的结果 资产收益增加： 3200万*1%=32万 负债成本提高：4950万*1%=49.5万 第一国民银行收益减少：49.5- 32=17.5万 如果利率敏感性负债规模大于利率敏感性资产规模，那么利率提高将导致净息差和收入减少，反之亦然。 第十页，共四十三页。 1 收入缺口分析 收入缺口分析（income gap analysis）：利用利率敏感性资产RSA减去利率敏感性负债RSL，计算缺口GAP： GAP=RSA-RSL (1) 将GAP乘以利率变化，得到银行收入变化 △ I=GAP* △i (2) 第十一页，共四十三页。 例 收入缺口分析 已知银行利率敏感性资产为3200万美元，利率敏感性负债为4950万，计算当利率提高1%时银行收入变动。 GAP=RSA-RSL= 3200万- 4950万= -1750万 △ I=GAP* △I= -1750万*1%=-17.5万 第十二页，共四十三页。 到期日分类法 通过分别衡量几个不同到期时段的缺口，从而计算出利率在整个考察期内变动的总效应。 银行管理人员能够算出在今后几年内，当利率发生变动时银行收入将如何变化。 第十三页，共四十三页。 2 久期缺口分析 第十四页，共四十三页。 结论： 1.息票债券的价格等于面值时，到期收益率等于息票利率。 2.息票债券的价格和到期收益率负相关。 3.当债券价格低于其面值的时候，债券的到期收益率比息票利率大。 第十五页，共四十三页。 第十六页，共四十三页。 利率变动会对金融机构净市值产生影响。 净市值与账面价值不同，账面价值并不反映公司的真实价值。 考察金融机构的净市值对利率变动的敏感性，所采用的方法是久期缺口分析（duration gap analysis） 第十七页，共四十三页。 例，当前利率水平10%，第二年提高到20%，债券的面值为1000元，10年期零息债券的资本增值或损失： Pt+1=1000/(1+20%)9=193.81 Pt =1000/(1+10%)10=385.54 g=(Pt+1-Pt)/Pt=(193.81-385.54)/385.54=-49.7% 第十八页，共四十三页。 结论： 因此息票债券的有效到期期限要短于零息债券的有效期限。 第十九页，共四十