0财务报表分析.ppt

2、比较分析法 是将公司的财务指标与同行业其他企业或行业平均水平相比较，找出本公司的差距或存在的问题，客观地评价公司的经营水平和财务状况，提出改进建议。 应注意比较对象的选择和可比性。 — 历史比较 — 行业比较 — 先进比较 第三十一页，共七十五页。 3、综合分析法 是将公司的各种财务指标综合在一起，全面地评价公司的财务状况和公司的价值，综合分析可以采用的方法有： 加权评分法、杜邦分析法 4、趋势分析法 是利用公司两期或两期以上会计报表中同一指标或比率指标数据，分析单个指标或综合指标的变化趋势、变化原因，常用方法有： 趋势百分比法 、回归分析法 第三十二页，共七十五页。 建立一系列财务指标，全面描述企业的盈利能力（Profitability）、资产流动性（Liquidity）、资产使用效率（Asset Turnover）和负债能力（Borrowing Capacity）、价值创造（Value Added）、盈利和市场表现（Earnings Market Performance）和现金能力（Cash Flow Generation），并将这些财务指标与企业历史上的财务指标、与行业的平均数和行业的先进企业的相关指标进行对比，最后综合判断企业的经营业绩、存在问题和财务健康状况。 三、财务比率分析 第三十三页，共七十五页。 财务比率分析应注意： （1）结合实际情况，如行业特点、季节性趋势和通货膨胀，等等。 （2）结合财务报表后的“附注”或“注释”部分，以防止企业的“盈利操纵”。 第三十四页，共七十五页。 偿债能力是公司偿还到期债务本息的能力。 按到期时间，将公司债务分为流动负债（指到期时间不超过一年的负债）和长期负债（指到期时间在一年以上的负债）。 公司的偿债手段主要是通过公司资产的变现。 1.反映短期偿债能力的比率 第三十五页，共七十五页。 流动负债通常包含短期借款、应付账款、应付票据、其他一年内到期的长、短期债务。 公司偿还流动负债的现金来源主要依靠流动资产，流动资产包含货币资金、交易性金融资产、存货等。 衡量公司短期偿债能力主要有以下指标： 1.反映短期偿债能力的比率 第三十六页，共七十五页。 1.反映短期偿债能力的比率 净营运资本 净营运资本=流动资产-流动负债 流动比率 经验上一般公司流动比率在2左右为好。 速动比率（酸性试验比率） 速动资产是指货币资金、交易性金融资产和应收、预付款项等。 现金比率=(货币资金+交易性金融资产）÷流动负债 第三十七页，共七十五页。 影响短期偿债能力的表外因素 增强变现能力的因素 ①可动用的银行贷款指标 ②准备很快变现的非流动资产　 ③偿债能力的声誉 减弱变现能力的因素 ①与担保有关的或有负债 ②经营租赁合同中的承诺付款 ③建造合同、长期资产购置合同中的分期付款 第三十八页，共七十五页。 2.反映长期偿债能力的比率 指公司在到期时偿还长期债务本息的能力。 权益乘数-产权比率=1 第三十九页，共七十五页。 影响长期偿债能力的表外因素 ①长期租赁 ②债务担保 ③未决诉讼 第四十页，共七十五页。 3.反映资产管理效率的比率 周转率过低，说明什么？周转率高就说明管理效率高吗？ 第四十一页，共七十五页。 3.反映资产管理效率的比率 第四十二页，共七十五页。 4.反映盈利能力的比率 企业的盈利情况可以从几个层面研究 整体企业盈利情况 企业在赚钱吗? 企业一直在赚钱(亏钱)吗? 企业利润占整体销售的百分比是多少? 企业利润占总投入资产的百分比如何? 企业与其他企业相比如何? 产品盈利情况 产品盈利吗? 该产品与其它产品系列相比如何? 与竞争对手相比如何? 客户盈利情况 企业在给该客户提供服务是盈利吗? 该客户对于企业来说的终身价值如何? 相对应的利润如何? 还有哪些客户是企业有价值的目标? 得到这些客户的成本如何? 第四十三页，共七十五页。 4.反映盈利能力的比率 第四十四页，共七十五页。 4.反映盈利能力的比率 从会计学角度分析，企业经营如果出现亏损，则报表中的未分配利润将会出现负值，这样，在其他条件基本不变的前提下，期末所有者权益将小于期初所有者权益，资本保值增值率指标将小于1；当资本保值增值率大于1时，说明经营状况较好，有盈利，实现了资本增值；当该项指标等于1时，说明企业经营不盈不亏，刚好保本。 第四十五页，共七十五页。 4.反映盈利能力的比率 经济价值创造能力——EVA EVA 是企业资本的回报扣除资本成本后的价值 举例: 净运营利润 (NOPAT) 资本总量 加权平均资本成本率 $250 $1,000 15%