其他家用轻工行业品牌家居的白银时代系列报告（四）：行业蓝海空间广阔，整体卫浴方兴未艾.docxVIP

TOC \o 1-5 \h \z 图表1：整体卫浴装配示意图4图表2：整体卫浴成品示意图4 图表3：整体卫浴相关材料4图表4： SMC材料的技术参数5 图表5：传统卫浴与整体卫浴装修比照5图表6：整体卫浴生产流程6 图表7：全球装配式建筑市场规模及增速7图表8：装配式建筑施工现场例如 7 图表9：有关开展装配式建筑的国家政策7图表10：中国装配式建筑市场规模及增速 8 图表11：中国装配式建筑行业需求结构占比8图表12：住房城乡建设部发布的装配式建筑及整体卫浴相关技术标准 8 图表13： 2013-2018中端连锁酒店规模增长 9图表14： 2013-2018经济型快捷酒店规模增长 9 图表15：租赁人口占比与租赁房屋套数占比国际比拟9图表16： B2c房源市场占比的国际比拟 9 图表17：整体卫浴公装市场（经济快捷酒店与中端酒店）空间测算10图表18：整体卫浴家装市场空间测算11 图表19：科逸股份整体卫浴收入规模（亿元） 11图表20：科逸股份整体卫浴毛利率水平11 图表21 ： 苏州科逸产业布局12图表22：有巢氏整体卫浴产品例如12 图表23：海鸥住工整体卫浴相关工程进展 13图表24：上市公司、实际控制人、高管及苏州科逸前高管共同出资成立惠达住工 13 图表25：惠达卫浴整体卫浴产品例如 14证监会审核华创证券投资咨询业务资格批文号：证监许可（2（） 图表21：苏州科逸产业布局资料来源：苏州科逸官网, 产业园 投产时间 职能 苏州园区产业基地 2008年6月 工厂面积100亩，拥有旅逸款整体浴室生产线，年产可达10万套。 苏州相城生产基地 2012年5月 该厂专为日本五大整体浴室生产商之一的HOUSETEC加工制造整体浴室。 芜湖生产基地 2012年底 总规划面积960亩，年设计整体浴室产能30万套。 广水产业园 预计2019年中 将投入630 t -2000 t全系压机，智能智造SMC整体浴室，并设有独立物流装卸 运输平台以及其他生产、加工配套设备。 河北产业园 预计2019年中 拥有先进的SMC模压机生产线、智能制造生产线，年生产能力装配式整体卫浴 15万套、装配式整体厨房5万套、其它装配式内装部品5万套。 龙川产业园 2018 年 集“装修设计”、“工法研究”、“技术创新”、“工程施工”于一体，提供 内装整体解决方案，研发生产内装部品。 重庆产业园 2018 年 以整体浴室、集成厨房、全屋定制为核心生产力与完善的装配式建筑内装部品 生产链，完全建成后产能达10万套。 （二）海鸥住工：布局完整，高起点入驻整体卫浴 公司主要从事高档水龙头零组件、排水器、温控阀、地暖系统、浴缸、淋浴房、陶瓷洁具等定制整装卫浴空间内的部 品部件的研发、生产。公司在第一主业“卫浴”领域，大力提升自主设计、配套服务、整体卫浴等高增值的全面制造 服务能力，提高全面竞争优势；在第二主业“节能”领域，分别进入智能家居和工业节能领域。 图表22 ：有巢氏整体卫浴产品例如 资料来源：有巢氏官网, 资金充足，布局广泛。公司于2018年完成收购苏州有巢氏股权的布局。公司定制整装卫浴拥有苏州和青岛两大生产 制造基地，主要为高端SMC、彩钢板整体卫浴和瓷砖复合整体卫浴产品的研发、制造，整体卫浴间产品年设计产能超 过20万套，并已在北京、上海、济南、郑州、杭州、合肥、西安、大连、广州、重庆、武汉、长春、太原等重点 城市区域建立了营销中心，在住宅、公寓、连锁酒店、医疗等行业得到广泛应用。公司2018年报首次披露整体卫浴营 业收入6779万，占全部营业收入3.05%,营业本钱5254万，占全部营业本钱2.94%,毛利率为22.50%,高于公司 整体毛利率水平。 技术成熟，品类齐全。苏州有巢氏设计研发制造基地引进日本长府浴槽电铸型成型机、日本MOTOMAN喷涂/打印 机器人、大型SMC模压成型机等先进生产设备，引进和积累了大量的先进技术及工艺。依托专业设计团队创新研发 整合海鸥卫浴、贝朗卫浴两大部品供应资源，专业生产定制化整体装配式卫浴。拥有先进、全面的实验室，每一个产 品都经过反复测试，质量优异。内部配件使用贝朗卫浴产品，各种档次皆有，满足多样化的需求。 证监会审核华创证券投资咨询业务资格批文号：证监许可（2（）图表23 ：海鸥住工整体卫浴相关工程进展 承诺投资工程和超募资金投向 投资总额（万元） 截至2018期末进度 工程到达预定可使用状态日期 收购苏州有巢氏90%股权 5,400 100.00% 2018年02月07日 苏州年产6.5万套定制整装卫浴空间工程 14,835 39.57% 2020年12月31日 浙江年产13万套定制整装卫浴空间工程 16,709.9 7.09% 2020年07月31日 收购整体卫浴生产设备工程 1,500 100.00%