中国碳市场的未来.pdf

中国碳市场的未来：从区域看全国 全国碳交易市场拟于今年六月底前正式上线。首批纳入发电行业重 点排放单位共计 2225 家，约占全国碳排放总量的 40%。根据生态 环境部要求，2021 年 4 月 30 日前企业要完成2020 年度温室气体 排放数据填报，6 月 30 日前升级部门要完成核查工作，9 月 30 日 前省级部门要完成配额核对工作，企业将于 12 月 31 日前完成配额 的清缴履约。 目前，我国碳排放权交易管理主要包括：碳排放配额分配、清缴， 碳排放权登记、交易、结算，温室气体排放报告与核查。交易可以 采取协议转让、单向竞价或者其他符合规定的方式。协议转让包括 挂牌协议交易及大宗协议交易。 2013 年以来，我国建立七个碳交易试点市场。其中，北京、上海、 湖北、广东和深圳碳市场表现较好，天津和重庆碳市场表现较差。 截至 2020 年 12 月 31 日，我国各试点碳市场配额现货交易累计成 交 4.45 亿吨二氧化碳当量（CO2e）,成交额 104.31 亿元。广东、 湖北、深圳累计成交量位列前三位，广东、湖北、北京累计成交额 位列前三位。 从试点开市以来的交易数据看，试点碳市场普遍经历了前期碳价走 低，后期价格回调的过程。即，碳价前期走低，后期回调。 从试点成交量发生时间来看，交易活跃度“潮汐”现象明显。即临 近履约截止日期前，各试点成交量显著放大；年度履约完成后，成 交量明显缩小。 展望（1）配额、CCER 价格有望提升。目前，中国的碳交易地方试 点交易均价约为 23.5 元/ 吨，而欧盟碳市场交易价格已突破 50 欧元 / 吨，国内配额价格与海外差距大。全国碳排放权交易市场上线后， 配额长期加速收紧均价上行，CCER 短期稀缺价格提升势在必行。 展望（2）行业利润弹性较大。垃圾焚烧发电行业、餐厨处置行业、 生物质发电、林业碳汇项等行业可以进行碳减排核算收入端弹性、 利润弹性较大。 风险提示：国内有关碳交易的法律法规仍在完善中 一、我国碳排放权交易管理内容 2020 年 12 月 25 日由生态环境部部务会议审议通过《碳排放权交 易管理办法（试行）》，自 2021 年 2 月 1 日起施行。为进一步规 范全国碳排放权登记、交易、结算活动，保护全国碳排放权交易市 场各参与方合法权益，生态环境部根据《碳排放权交易管理办法 （试行）》，组织制定了《碳排放权登记管理规则（试行）》《碳 排放权交易管理规则（试行）》和《碳排放权结算管理规则（试 行）》。加上 2021 年 3 月发布《关于加强企业温室气体排放报告 管理相关工作的通知》，构成了全国碳市场(发电行业)管理的纲领性 文件。根据全国碳市场规划，国务院下一步将发布《碳排放权交易 管理条例》作为碳市场最重要的法律依据，核心是由国务院赋予生 态环境部足够的权力，突破一般部门规章的行政惩罚力度，对未履 约企业执行高额处罚。同时，生态环境部将继续改革自愿减排项目 体系，重启 CCER 项目审批和减排量签发，使重点排放单位能够购 买减排量抵消其排放。 1.1 管理总则 我国碳排放权交易管理主要包括：（1）碳排放配额分配、清缴， （2）碳排放权登记、交易、结算，（3）温室气体排放报告与核 查。 （1）办事机构：全国碳排放权注册登记机构通过注册登记系统（下 面简称注册登记机构），记录碳排放配额的持有、变更、清缴、注 销等信息，并提供结算服务。注册登记系统记录的信息是判断碳排 放配额归属的最终依据。全国碳排放权交易机构（下面简称交易机 构）通过交易系统组织开展全国碳排放权集中统一交易。 （2）参与主体：温室气体排放单位符合下列条件的，应当列入温室 气体重点排放单位（以下简称重点排放单位）名录：（一）属于全 国碳排放权交易市场覆盖行业；（二）年度温室气体排放量达到 2.6 万吨二氧化碳当量。存在下列情形之一的，从重点排放单位名录中 移出：（一）连续二年温室气体排放未达到 2.6 万吨二氧化碳当量 的；（二）因停业、关闭或者其他原因不再从事生产经营活动，因 而不再排放温室气体的。 目前，全国碳市场在2019-2020 年纳入发电行业重点排放单位共计 2225 家。生态环境部门于 2020 年 12 月发布了《2019—2020 年 全国碳排放权交易配额总量设定与分配实施方案(发电行业)》，并公 布了首批纳入的 2225 家发电企业名单。这些企业总排放规模预计 超过 40 亿吨，约占全国碳排放总量的 40%。 1.2 碳排放权登记管理规则 （1）碳排放配额的分配管理：生态环境部制定碳排放配额总量确定 与分配方案。省级