经易橡胶周刊需求渐弱.ppt

一周橡胶展望： 横盘调整蓄势后仍有上涨动力 经易期货 冯征宇 2010 .08.16 第一页，共三十二页。 内容提要 　　　美联储10日推新的量化宽松政策，但美股应声回落，显示美经济二次衰退担忧增加，美元快速反弹，以原油为代表的工业品商品普遍承压。全球通胀加深，商品回落空间受到限制。沪胶受资金资金支持保持高位振荡，国内低库存水平也助涨橡胶。东南亚斋月供应下降，国内外现货价稳定，沪胶短期上下动力都不足。 第二页，共三十二页。 东京胶振荡走势 东京胶近两周方向不明确。基准合约仍维持在中长期均线系统的上方波动，275日元／公斤支撑，285日元附近有较强压力。 原油从83美元水平回落，考验75美元支撑。 日元汇率走势较强，对东京胶有偏空影响。 现货供给方面，虽然7/8月份是供应的小高峰，但是今年以来供应量增长并未达预期，ANRPC6月份将全球橡胶的产量增幅调整为5.2%，而3月份的预计增幅为6.3%。市场增长量远未达到预期。8月11日开始的穆斯林斋月影响橡胶供应。 第三页，共三十二页。 CRB指数的日K线图:走强 第四页，共三十二页。 美汇日元的周K线图：美汇日元回落（日元汇率升值）给东京胶带来压力。 第五页，共三十二页。 美原油周K线图：缓慢上行区间波动。 第六页，共三十二页。 美原油日K线图：区间周期波动。 第七页，共三十二页。 东京胶连续日K线图：回落后的区间波动整理。 第八页，共三十二页。 橡胶现货价格情况：国际国内现货价坚挺。 东南亚产区现货橡胶价进入稳定期。降雨导致到货量缓慢。8月16日周一泰国RSS3现货卖价报3280美元／吨（进口成本超过24000元／吨），较上周同期持平。印尼周一（8月16日）SIR20胶报3060美元／吨较上周回落100美元。 　　　国内主产区海南和云南7月～9月是割胶旺季，供应能力增强。受期货上涨带动农垦的现货挂单价格和成交均价报24560元／吨左右，较上周同期涨220元／吨。 第九页，共三十二页。 泰国原料橡胶USS3（3号无烟胶片）的每日价格走势。（最近一个点为8月16日合艾中心橡胶市场价格97.90泰铢／公斤较上周涨0.6％。） 第十页，共三十二页。 东南亚产量的月度周期特点 第十一页，共三十二页。 泰国天胶的每月出口年度周期性统计：2002～2010 （单位：吨）。2010年上半年出口较09年增长5％，较08年出口减少4％。 第十二页，共三十二页。 日本橡胶贸易协会(Rubber Trade Association)8月9日公布的最新数据显示，截至7月31日，日本天然橡胶库存3275吨记录低点，较截至7月20日库存记录低点2628吨回升25%，刷新历史最低。（前次纪录低点是在2009年11月10日创下，当时为3,902吨。） 第十三页，共三十二页。 沪胶库存报告显示，8月13日当周库存增加1667吨到21，875吨。（08年初为92390吨。04年库存曾经达到23.3万吨） 第十四页，共三十二页。 上海橡胶主力合约周收盘价和市场总持仓的对应关系图。（最后一个点为8月16日1101收盘价24750元／吨，较上周价跌量平。2010年7月30日持仓创415688的历史记录高点。） 第十五页，共三十二页。 橡胶基本面数据 贸易商6月4日称，泰国或将自10月1日起上调天然橡胶出口关税，如果FOB价格低于每公斤40泰铢，出口关税为0.9泰铢/公斤，若价格高于100泰铢/公斤，橡胶出口关税将上调至5泰铢/公斤。 2010年上半年，泰国橡胶出口额比2009年同期增长109.2%，达到35.5亿美元，主要为熏胶片和浓胶汁；橡胶制品出口额同比增长57.3%，达到301.1亿美元，主要为复合橡胶、轮胎和手套。自2009年下半年以来，拉动泰国橡胶和橡胶制品产业增长的重要因素是中国在2010年前按中国-东盟自由贸易区协议降低了橡胶制品进口关税。这促使泰国出口商在2009年下半年调整了经营模式，转而生产作为橡胶条替代品的复合橡胶(初加工橡胶)，由此也成为2010年支持泰国橡胶和橡胶制品出口增长的因素。 中国海关总署8月10日公布的初步数据显示，2010年1至7月，中国进口天然橡胶(包括胶乳)98万吨，较2009年同期下滑1%。其中7月天然橡胶进口量为15万吨，环比增25%。数据还显示，1至7月中国进口合成橡胶(包括胶乳)957,426吨，较2009年同期的827,126吨增长15.8%，其中7月进口量环比降19.76%至102,888吨。 印度2010-11年度橡胶产量有望实现90万吨左右的天然橡胶生产目标。2010年部