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PCGPU工程工程咨询方案 目录 TOC \o 1-5 \h \z 一、工程基本情况3 二、比拟资金本钱法9三、息税前利润一每股利润分析法10 四、公允价值估值方法12五、并购融资方式17 六、权益资金本钱分析25七、债务资金本钱分析26 八、生态承载力影响因素识别及评价指标27九、资源承载力影响因素识别及评价指标28 十、信息鉴别常用方法29十一、数据分析与挖掘概述31 十二、资源环境承载力的特征34十三、资源环境承载力的内涵36 十四、综合平衡方法39十五、模拟预测方法40 十六、生态承载力影响因素识别及评价指标41十七、资源承载力影响因素识别及评价指标42 十八、公司概况43 \o Current Document 公司合并资产负债表主要数据43 工程公司对拟订的工程融资总额，可以采用多种融资方式和融资 渠道来筹集每种融资方式的融资额亦可有不同安排，因而形成多个资 金结构或融资方案。在各融资方案面临相同的环境和风险情况下，利 用比拟资金本钱法，可以通过加权平均融资本钱率的测算和比拟来作 出选择。 2.追加融资的资金结构决策 工程有时会因故需要追加筹措新资，即追加融资。因追加融资以 及融资环境的变化，工程原有的最正确资金结构需要进行调整，在不断 变化中寻求新的最正确资金结构，实现资金结构的最优化。 工程追加融资可有多个融资方案可供选择。按照最正确资金结构的 要求，在适度财务风险的前提下，选择追加融资方案可用两种方法： 一种方法是直接测算各备选追加融资方案的边际资金本钱率，从中比 较选择最正确融资组合方案；另一种方法是分别将各备选追加融资方案 与原有的最正确资金结构汇总，测算比拟各个追加融资方案下汇总资金 结构的加权资金本钱率，从中比拟选择最正确融资方案。 三、息税前利润一每股利润分析法 将企业的盈利能力与负债对股东财富的影响结合起来，去分析资 金结构与每股利润之间的关系，进而确定合理的资金结构的方法，叫 息税前利润一每股利润分析法（EBIT—EPS分析法），也称每股利润无 差异点法。 息税前利润一每股利润分析法是利用息税前利润和每股利润之间 的关系来确定最优资金结构的方法，也即利用每股利润无差异点来进 行资金结构决策的方法。所谓每股利润无差异点是指两种或两种以上 融资方案下普通股每股利润相等时的息税前利润点，亦称息税前利润 平衡点或融资无差异点。根据每股利润无差异点，分析判断在什么情 况下可利用什么方式融资，以安排及调整资金结构，这种方法确定的 最正确资金结构亦即每股利润最大的资金结构。 分析者可以在依据上式计算出不同融资方案间的无差异点之后， 通过比拟相同息税前利润情况下的每股利润值大小，分析各种每股利 润值与临界点之间的距离及其发生的可能性，来选择最正确的融资方案。 当息税前利润大于每股利润无差异点时，增加长期债务的方案要比增 发普通股的方案有利；而息税前利润小于每股利润无差异点时，增加 长期债务那么不利。 所以，这种分析方法的实质是寻找不同融资方案之间的每股利润 无差异点，找出对股东最为有利的最正确资金结构。 这种方法既适用于既有法人工程融资决策，也适用于新设法人项 目融资决策。对于既有法人工程融资，应结合公司整体的收益状况和资金结构，分析何种融资方亲能够使每股利润最大；对于新设法人项 目而言，可直接分析不同融资方案对每股利润的影响，从而选择适合 的资金结构。 四、公允价值估值方法 美国财务会计准那么委员会（FASB）对公允价值的定义是，“在计 量日的有序交易中，市场参与者出售某项资产所能获得的价格或转移 负债所愿意支付的价格。” 在企业并购中评估目标企业价值时采用公允价值。根据价值类型、 预期收益供求状况、信息收集情况等不同条件，按照《企业价值评估 指导意见（试行）》和企业会计准那么第39号一一公允价值计量》的规 定，企业价值的评估方法主要分为三大类：第一类为收益法，收益法 包括收益资本化法和未来收益折现法两种具体方法；第二类为市场法, 市场法主要分为参考企业比拟法和并购案例比拟法；第三类为本钱法， 也称资产基础法。 （一）收益法 收益法是指通过估测被评估企业未来的预期收益现值，来判断目 标企业价值的方法总称。实务中，通常根据被评估企业成立时间的长 短、历史经营情况、经营和收益稳定状况、未来收益的可预测性等来 判断使用收益法的适用性。收益法需考虑企业持续经营和有限持续经 营的情况。 1.在企业持续经营的前提下，可采用年金法和分段法进行评估(1)年金法 这一方法的前提是年金化的可行性，年金化处理所得到的企业年 金能够反映被评估企业未来预期的收益能力和水平。未来收益具有充 分稳定性和可预测性的企业收益适合进行年金化处理。 (2)分段法 分段法的基本思想是将持续经营的企业收益预测分为前后两段。 对于不稳定阶段的企业预期