金融危机下的世界经济.ppt

2010年达沃斯论坛 中国的声音： 第一，继续合作战胜危机。 第二，推动市场更加开放。 第三，促进世界平衡发展。 第四，携手应对重大挑战。 第五，改善全球治理结构。 只要我们以合作的精神共谋发展，以包容的态度共创未来，世界经济就能走出一条健康复苏和持续发展的道路！ 第三十一页，共四十三页。 金 融 危 机 下 的 世 界 经 济 2010.04 第一页，共四十三页。 目 录 第一节 要点综述 一、金融危机产生的原因和过程 二、金融危机对世界经济的影响 三、各国应对金融危机的做法 第二节 热点透析 一、达沃斯世界经济论坛 二、2010年世界经济发展预测 第三节 深度观察 一、奥巴马首次国情咨文 二、胡锦涛在金融市场和世界经济峰会上的讲话 三、世界经济缓慢复苏 发展中国家资金吃紧 第二页，共四十三页。 第一节 要 点 综 述 一、金融危机产生的原因和过程 二、金融危机对世界经济的影响 三、各国应对金融危机的做法 第三页，共四十三页。 一、金融危机产生的原因和过程 2007-2008环球金融危机，又称金融海啸、信用危机及华尔街海啸等，是一场在2007年8月9日开始浮现的金融危机。 （一）过度宽松的货币政策 （二）金融衍生品的过度虚胀 （三）次贷危机演变为金融风暴 主要原因： 第四页，共四十三页。 （一）过度宽松的货币政策 2001年的“9.11”恐怖事件后，美国政府为了缓解恐怖袭击和新经济泡沫破灭对经济的冲击，采取了放松银根的货币政策，大幅度降低利率，增加货币供应量，同时让美元汇率不断贬值。 这一系列的货币政策操作使得美国经济免遭短期衰退的同时，推动了美国住房市场的“非理性繁荣”。 第五页，共四十三页。 次级抵押贷款 ——是指美国房贷机构 针对收入较低、信用记录较差 的人群设计的一种住房贷款。 次级贷款面向的是一些信用度较低和收入不高的客户。就是说，与“优质”贷款相比，这些人的还贷违约风险较大，因此被称为“次贷”。 第六页，共四十三页。 第七页，共四十三页。 （二）金融衍生品的过度虚胀 金融衍生产品(derivatives) 是指其价值依赖于基础资产(underlyings)价值变动的合约(contracts)。 第八页，共四十三页。 市场不但认为金融衍生品是较好的投资工具，甚至提出，较好地使用它还能使金融市场变得更安全。 然而，在金融衍生品市场膨胀的同时，风险管理没有随之跟上，金融机构积累了大量的风险。 由于放贷机构通常将 次级抵押贷款合约打包成 金融投资产品出售给投资 基金等，大批以抵押贷款 支持的金融衍生品价格大 幅下跌，从而波及全球金融市场，造成全球股市动荡。 第九页，共四十三页。 （三）次贷危机演变为金融风暴 过程： ◆ 2008年9月称为“黑色9月”。“黑色9月”的序幕，是2008年3月贝尔斯登公司的资金短缺危机。 ◆ 2008年9月7日，美国政府出手接管两大住房抵押贷款机构房利美和房地美。 ◆ 2008年9月15日，美国第四大投资银行雷曼兄弟控股公司根据美国破产法，向美国联邦破产法庭递交破产保护申请。 以“黑色9月”为标志，美国次贷危机达到十分严重的地步，发展成为世界金融危机。 第十页，共四十三页。 第十一页，共四十三页。 二、金融危机对世界经济的影响 由美国金融危机引发的全球金融危机目前呈现不断蔓延与加速扩散的趋势，波及欧洲、亚洲地区并产生了严重的影响。 只有从理念、经济、金融、政治、社会等角度全方位地分析这些影响，才能有助于我们正确面对今天和未来，有助于我们防患于未然。 第十二页，共四十三页。 （一）对世界主要经济体的影响 ● 扰乱金融市场秩序 ● 拖累全球经济增长 ● 抑制国际贸易发展 ● 加剧全球通胀压力 ● 削弱全球直接投资能力 第十三页，共四十三页。 1、扰乱金融市场秩序 ◇ 在全球金融市场动荡中，首当其冲的是全球股市 和期市。 ◇ 其次是信用体系的收缩。 第十四页，共四十三页。 2、拖累全球经济增长 次贷危机不仅通过恶化消费现金流、消费能力和消费意愿拖累了美国消费，还通过降低投资者投资能力、融资能力和投资意愿抑制了美国投资，美国经济减速至衰退边缘给世界经济增长带来显著的负面影响，直接拖累全球经济从2003—2006年的历史高位回落。 第十五页，共四十三页。 3、抑制国际贸易发展 次贷危机两大渠道直接对国际贸易产生抑制作用。 第一：通过财富缩水效应影响各国消费能力，导致 进口需求减少，出口扩张艰难