银行业专题银行股半年报预测框架与前瞻.docxVIP

内容目录 TOC \o 1-5 \h \z \o Current Document -、资产端收益率：结构调整是核心，中小银行资产端向上弹性更大-3- \o Current Document 新发放贷款利率预计平稳-3- \o Current Document 资产结构调整：总贷款占比提升、零售贷款占比提升-5- \o Current Document 资产端正向贡献净息差1.6bp-9- \o Current Document 二、负债端付息率：股份行、城商行受主动负债本钱上升拖累-10 - 存款本钱预计缓慢上行：存款定期化提升所致-10- \o Current Document 主动负债本钱微升，预计下半年压力不大-12- \o Current Document 负债端对净息差拖累1.8bp-14- \o Current Document 三、净息差和净利息收入：城商行、农商行利息收入同比增速最高-15- 净息差预计环比平稳-15-净利息收入：行业半年度同比增速在7%,分化持续-16- \o Current Document 四、营收同比增7.4%:城商行板块增速最高-18- \o Current Document 五、资产质量继续改善，拨备释放利润-20 - \o Current Document 六、银行板块投资建议-22- 款的管理等，银行的定价不会大幅上行。从市场供需看，行业揽储大季 在年初，1季度往后压力有所缓解，由结构性存款和大额存单利率在2 季度走低也可侧面反映行业竞争压力有所减缓。 图表\结构性存款平均预期最高收益率走势结构性存款平均预期最高收益率5.CM 4.5* K 图表\结构性存款平均预期最高收益率走势 结构性存款平均预期最高收益率 5.CM 4.5* K 图表:银行3年期大额存单平均利率走势(%) 3年期大额存单平均利率走势(%) 来源：融360大数据研究院, 来源：融360大数据研究院,nrsw-woz 哎淳WON ncRINOZ nrzw-IZOZ ncIw-Izg 呼淳ONOZ 它it Ho息 KOIW-OZOZ 吹0出022 呼卅。NON 叱卜W-070N Ocgw-ONOZ 呼计070N 5 批。NON ncROZOZ 呼丹。芍来源：零售金融新视角，■ 存款结构变化带来存款本钱上升约1.7bp、拖累净息差下行约1.2bp ： 我们从银行信贷收支表数据跟踪可知，活期存款占比环比下降，存款定 期化程度提升，由于定期存款本钱相对较高，占比的提升一定程度拉升综 合存款本钱。测算逻辑：1、存款结构的变化测算，假设上市银行各项 存款占比变化与行业信贷收支表变动一致。2、 来源：融360大数据研究院, nrsw-woz 哎淳WON ncRINOZ nrzw-IZOZ ncIw-Izg 呼淳ONOZ 它it Ho息 KOIW-OZOZ 吹0出022 呼卅。NON 叱卜W-070N Ocgw-ONOZ 呼计070N 5 批。NON ncROZOZ 呼丹。芍 来源：零售金融新视角， 图表:大型银行、中小型银行各类存款占比情况资料来源：Wind, 大鞠行对公活期 大型银行对公定期 大型银行居民活期 大型银行居民定期 中小型银行对公活期中小型银行对公定期 中小型银行居民活期 中小型银行居民定期 2020-10 17.9% 7.5$ 20.9$ 15.2% 17.7% 9.75 10.3% 22.4$ 2020-11 17.9% 7.4% 20.8% 17.7% 9.6* 10.3% 22.4$ 2020-12 17.8% 7.3% 21.8% 15.6% 17.8% 9.6% 10.6% 22.7% 2021-01 17.5% 7.3% 21.6$ 15.8% 17.5% 9.8% 10.3% 22.9% 2021-02 16.4% 7.3% 21.8% 16.2% 16.1% 9.跳 10.5% 23.6$ 2021-03 16.6% 7.1% 21.4% 162% 16.7% 9.6% 10.6% 23.6% 2021-04 16.4% 7% 20.9$ 16.7% 16.3% 93 10.1% 23.7$ 2021-05 17.0% 7.0% 20.5% 16.7% 16.4% 9.7% 10.1% 23.8% 图表:存款结构变动带来的存款本钱变动 本钱(2020年) 各项存款占比总存款环比变动 对公活期 对公定期 居民活期 居民定期 对公活期 对公定期 居民活期 居民定期 存款本钱变动(bp) 1Q21存款占比生息资产 对净息差拖累(bp) 工商银行 0.79% 2.35% 0.38% 2.92% 0.3% 0.1% -0.9% 0.5% 1.59 76.2% 1.2