(本科）第11章 增长管理课件.pptx

;第11章 增长管理;【学习目标】;11．1 可持续增长;11．1．1内涵增长率 内涵增长率就是公司不寻求外部融资时所能达到的最大增长率，是公司通过将盈余再投资所能达到的最大增长率 11．1．2可持续增长率 1）稳态下的可持续增长率模型 稳态下的可持续增长率允许一定程度的外部融资。它假设公司不发行新股，并且管理者希望维持现有的债务股权比率。该比率表明，公司依靠留存收益再投资以及其留存收益所能支持的债务，可以达到怎样的增长速度。 ;可持续增长率也可全部用期末数和本期???生额计算，而不是用期初数计算;11．2 基于可持续增长的增长管理;11．2．1增长过快或实际增长超过可持续增长的公司的管理 1）发行新股 2）调整财务政策 （1）减少股利支付比率 （2）提高财务杠杆 3）调整生产经营 （1）有益的剥离 （2）供货渠道的调整 （3）定价调整 4）兼并 ;11．2．2增长太慢或实际增长低于可持续增长的公司的管理 1）忽略问题 2）把钱退还给股东 3）买入增长