第一章 证券与证券投资导论.pptVIP

* * * 《证券投资学》 第一章　证券与证券投资导论 ［内容提要］在市场经济不断深化的过程中，我们对于什么是证券、如何进行证券投资以及加快发展证券市场都有了更新的认识。本章共分三节。第一节详细探讨了证券的概念、分类和功能；第二节着重对证券投资的内涵进行了界定，描述了证券投资的特性、构成要素及其与投机的区别和联系；第三节则是针对证券市场的起源和发展，分析了证券市场的概念、特征、基本分类和功能作用。 第一节 投资及证券概述 第二节 证券投资 第三节 证券市场 1.1 投资及证券概述基本概念 1.1.1投资的基本概念 国外理论界对投资从不同方面给予了表述: 第一、从投资和消费的关系来界定投资 诺贝尔经济学奖获得者威廉?夏普将投资定义为：“为了将来可能的不确定的消费而牺牲的现在的消费的价值。” 第二、从资本的形成过程来界定投资. 权威性的《简明不列颠百科全书》将投资定义为：“投资是指在一定时期内期望在未来能产生收益而将收入变换为资产的过程。”而美国投资学家沃纳?西奇尔在《微观经济学-基本经济学概念》中提出：“投资是资本货物的购买”。 此外，将投资区分为广义投资和狭义投资 美国著名的投资学家德威尔在《投资学》中将投资定义为： “广义的投资是指以获利为目的的资本使用，包括购买股票和债券，也包括运用资金以建筑厂房、购置设备、原材料等从事扩大生产流通事业； 狭义的投资指投资人购买各种证券，包括政府公债、公司股票、公司债券、金融债券等。” 从宏观经济分析的角度来界定投资。 著名的经济学家萨缪尔森在其《经济学》中提出：“对于经济学者而言，投资的意义总是实际的资本形成——增加存货的生产，或新工厂、房屋和工具的生产……只有当物质资本形成生产时，才有投资。”经济学家夏皮洛在其《宏观经济分析》中也认为：“投资在国民收入分析中只有一个意义——经济在任何时期以新的建筑物、新的耐用设备和存货变动等形式表现的那一部分产量的价值。” 中国经济学界普遍认为，投资是指经济主体为了获得预期收益，预先垫付一定量的货币或实物以经营某项事业的经济行为。 投资主要包括四个方面的要素： 投资主体即指投资者，可以是自然人、法人及国家； 投资客体即指投资对象，可以是建设项目或有价证券及其它； 投资目的则是指投资者的意图及所要获得的效果； 投资方式是指资金运用的形式与方法。 1.1.2 风险和风险偏好 风险指“未来结果的不确定性或损失”，进一步定义为“个人和群体在未来获得收益和遇到损失的可能性以及对这种可能性的判断与认知”。 风险偏好有三类：风险规避；风险中立；风险爱好。 风险偏好测试 投资小结 投资就是货币转化为资本的过程。投资者可以购买真实资产也可以购买金融资产。 投资目的：一是保障本金，即保持购买力；二是资本增值；三是获取经常性收益。 投资的收益和风险呈现出正向相关关系。 1.2 证券概述 　 掌握投资、证券、证券投资的概念 了解证券投资的产生和发展 熟悉证券投资过程 明确证券投资学的基本内容与研究方法 证券（Security）是对各类经济权益凭证的统称，是用来证明证券持有人有权取得相应权益的凭证。 证券可以按照不同的标准进行不同的分类：按其性质的不同，将证券分为证据证券、凭证证券和有价证券。 证据证券是指仅单纯地证明事实的文件，主要有信用证证据（书面证明）等； 凭证证券是指认定持证人是某种私权的合法权利者，证明持证人所履行的义务有效的文件，如存款单、借据、收据、定期存款存折等； 1.2.1 证券的分类 有价证券是各类财产所有权或债权凭证的通称，是用来证明证券持有人有权取得相应权益的凭证。有价证券主要是指对某种有价物具有一定权利的证明书或凭证，通常被分为三类：即货币证券；商品（货物或财物）证券；资本证券。 货币证券：是指用来代替货币使用的有价证券，是商业信用工具，如银行券、票据、期票、汇票、支票、本票等； 商品（货物或财物）证券：是指对商品或货物有提取权的证明,持有人可以凭单提取单据上所列明的货物，如货运单、提单、栈单等； 资本证券：是指把资本投入或贷给企业和国家的一种证书，是有价证券的主要形式，主要包括股权证券和债权证券。（或是指能按期从发行者处领取收益的权益性凭证，它表示财产所有权、收益请求权或债权，如股票、债券、基金券等） 有价证券这一概念有广义和狭义之分： 广义的有价证券包括商品证券、货币证券和资本证券。 狭义的有价证券仅指包括股