金融经济学(金融经济学概论)分享课件.ppt

金融经济学;课程考核办法;1.陈伟忠， 《金融经济学》，中国金融出版社，2008年9月。 2.布莱恩?克特尔著，《金融经济学》，中国金融出版社，2005年1月。 2.宋逢明，《金融经济学》，高等教育出版社，2006年5月。 3.王江著， 《金融经济学》，中国人民大学出版社，2006年6月。 4.史树中《金融经济学十讲》，上海人民出版社，2004年7月。 5.黄奇辅、李兹森伯格著，《金融经济学基础》，清华大学出版社，2003年10月。;课程基础;课程内容与学时分配;相关学术期刊;第1章 金融经济学概论;鲁宾逊经济学下的金融问题;金融：封闭经济下资金循环和收入分配 ;;个体（消费者） 既拥有实物资产又拥有金融资产;三种主要的金融资源;金融市场的功能;按时间配置;按风险配置;现代企业：所有权与经营权的分离;金融市场;金融产品（工具）;（一）国内外金融学发展差异 ;;货币银行学;金融机构体系;中国金融体系构成;中央银行：中国人民银行;国有商业银行;1979年; 类 别;中国银行业现状;;中国证券业现状;证券业合法经营机构;中国保险业现状; ;纽约证券交易所（NYSE）New York Stock Exchange; 纳斯达克 NASDAQ;Wall Street ;上海证券交所大厅;深圳证券交易所;（二）金融经济学研究对象;续;（三）金融经济学含义;广义的金融经济学包括资本市场理论、公司财务理论，以及研究方法方面的内容，如数理金融学、金融市场计量经济学。 狭义的金融经济学则着重讨论金融市场的均衡建立机制，其核心是资产定价。 因此，金融经济学提供的是金融学的微观经济学基础，而货币经济学讨论货币、金融与经济的关系，侧重于比较宏观的层面，二者之间有明显的区别。;金融经济学与其他经济学科的主要区别就在于市场环境的不确定性。金融经济学主要研究不确定性市场环境下的金融商品的定价理论。 金融经济学定义为经济学、金融学和投资管理学中涉及金融市场的那些方面。更准确的说，金融经济学主要涉及当投资者力图在不确定性的市场中建立投资组合时，确定资产价格的模型的建立。 金融经济学主要关注的问题是如何对单个证券和证券组合进行估值和定价。;什么是金融经济学？;金融经济学; ;财务管理的目标; ;￥ 2,000;基本假设与原理（宋逢明）;基本假设与原理（宋逢明）; 二、金融经济学产生背景; 传统的理论认为：股票市场和债券市场的回报从根本 上来说是不可预测的；现在我们逐渐认识到，从长期来看股票市场和债券市场的回报有一个显著的可预测的因素。 传统理论认为：资本资产定价模型（CAPM）可以较好地理解为什么一些股票、投资组合、基金和投资策略能取得较高的平均回报；现在我们认识到，CAPM模型并不能解释许多投资机会的平均回报，而所谓的“多因素模型”则曾替代CAPM模型来做出解释。; 传统理论认为：长期利率反映了将来短期利率的预期，并且各国利率不同反映了汇率贬值的预期； 现在我们认识到：债券市场、外汇市场以及股票市场都存在“随时间变动的风险溢价”。;三、金融经济学简史;一般经济均衡理论的创始人;一般经济均衡理论要点;1954 年阿罗与德布鲁发表一般经济均衡存在性的严格证明, 新古典经济学体系的完整性、严密性成立。同时整个一般经济均衡理论被严格数学公理化，今天已被认为是现代数理经济学的里程碑。;1、阿罗－德布鲁的一般均衡模型。其意味着经济体制于经济效益不相关。 2、莫迪里亚尼－米勒定理。金融工具同效益不相关。 3、科斯定理是认识产权功能的理论基准。它的第一定理是：若交易费用为零，产权的最初配置方式同效率无关。 4、卢卡斯的货币中性理论。货币中性从侠义的角度看，从长远说货币政策同经济效益于经济增长无关：从广义看，它意味着金融工具、金融体制同经济效益、经济增长无关。 5、贝克尔－施蒂格了模型。该模型制度我们认识司法制度，其基本推断是：除法庭外的执法体制同效率无关。;20世纪50年代以前的金融理论;20世纪50年代以前的金融理论（续）;“金融经济学的悲剧英雄”巴施里叶; 目前过多的数理经济学只是一种大杂烩，和它所依赖的初始假设一样不精确，它使作者在矫揉造作的、无用的符号的迷宫丧失了对现实世界的复杂性和相互关系的洞察力。(1936);20世纪50年代后金融理论的发展变化;现代微观金融理论主要发展线索（1）;现代微观金融理论主要发展线索（2）;现代微观金融理论主要发展线索（2）;Robert Shiller与行为金融学;现代微观金融理论的发展阶段;;;;现代微观金融理论发展的总结;附件：1969----2003诺贝尔经济学奖;宏观经济学;微观经济学;跨学科研究;经济分析新方法;新的数学架构的现代金融学被 认为是两次“