【华创证券】爱尔眼科（300015）2021年报及2022年一季报点评：业绩高增，符合预期【洞见研报DJyanbao.com】.pdfVIP

公司研究 证券研究报 告 医疗服务 2022 年04 月27 日 爱尔眼科（300015 ）2021 年报及2022 年一季报点评 推荐（下调） 目标价：41 元 业绩高增，符合预期 当前价：35.71 元 事项： 华创证券研究所  近日公司公布2021 年度报告。报告期内，公司实现营收 150.01 亿（+25.9% ）， 证券分析师：高岳 归母净利润23.23 亿（+34.78% ），扣非归母净利润27.83 亿（+30.59% ）。其中 21Q4 实现营收34.04 亿（+1.72% ），归母净利润3.20 亿（+79.92% ），扣非归 邮箱：gaoyue@ 母净利润6.08 亿（+10.49% ）。22Q1 实现营收41.69 亿（+18.72% ），归母净利 执业编号：S0360520110003 润6.11 亿（+26.15% ），扣非归母净利润6.23 亿（+22.49% ）。符合市场预期。 证券分析师：郑辰 评论： 邮箱：zhengchen@  屈光、视光业务快速增长，业务结构持续优化。2022 年，1 ）屈光业务实现营 执业编号：S0360520110002 业收入55.2 亿元（同比+26.92% ），保持较快增长，主要原因为各医院手术量 联系人：黄致君 快速增长，同时全飞秒、ICL 等高端手术占比进一步提高，形成量价齐升的局 电话：010 面；此外公司加大对各地、县级医院屈光科室的建设投入，更好满足地、县患 者手术需求。2 ）视光业务实现营业收入33.78 亿元（同比+37.68% ），高于公 邮箱：huangzhijun@ 司平均增速。受国家近视防控战略的推动，公司在青少年近视防控方面投入大 量的人力和物力，取得初步成效，使公司视光的品牌影响力逐步提升，采购和 公司基本数据 使用获得认证的眼视光相关产品及验光配镜服务持续增长。此外，各医院视光 总股本(万股) 540,610.79 验配质量和服务质量不断提升，视光产品品类不断完善升级，促进了视光配镜 已上市流通股(万股) 445,720.85 量的稳定增长及患者满意度快速提升。我们认为，屈光、视光业务需求旺盛， 总市值(亿元) 1,930.52 快速增长，业务结构持续优化。高端手术占比提升有望驱动屈光业务实现量价 流通市值(亿元) 1,591.67 齐升，OK 镜、离焦镜的快速增长亦为视光业务增长的核心驱动力。 资产负债率(%) 42.45 每股净资产(元)