工程经济学第4章工程经济评价的基本指标.ppt

第四章 工程经济评价的基本指标 本章提要与学习目标 评判工程技术方案在经济上的优劣，需要一定的判断标准。评价指标是投资项目复杂经济效果的定量化表达。为了从不同角度和方面刻画和表征出项目复杂的经济效果，人们设计了多种评价指标。只有正确地理解和适当地应用各个评价指标的含义及其评价准则，才能对投资项目进行有效地经济分析，才能做出正确的投资决策。 本章在概括介绍评价指标的总体分类后，主要介绍了静态投资回收期、投资收益率两个静态指标，以及净现值、内部收益率和动态投资回收期三个主要的动态评价指标，对于其他评价指标请参考第六章工程项目财务评价。 通过本章的学习，要求了解经济评价指标体系和具体指标的计算，尤其要求掌握主要动态经济评价指标——NPV、IRR和的计算、经济意义以及三者之间的关系。 第一节 建设项目经济评价指标体系 评价指标是投资项目经济效益或投资效果的定量化及其直观的表现形式，它通常是通过对投资项目所涉及的费用和效益的量化和比较来确定的。 为评价和比较不同项目（方案）所应确定的比较和选择的标准和依据。---称为经济评价指标 建设项目财务评价基本指标从不同的角度可以进行不同的分类，从是否考虑资金的时间价值分，可以分为静态评价指标和动态评价指标（如图4-1所示）； 从评价的目的上来分，分为盈利能力指标、偿债能力指标、外汇平衡能力等（如图4-2所示）； 从指标的性质来分，可以分为时间性指标、价值性指标和比率性指标等（如图4-3所示） 第二节 静态评价指标 不考虑资金时间价值的经济效益评价指标称为静态评价指标 静态投资回收期 投资收益率 一、静态投资回收期 以项目每年的净收益回收项目全部投资所需要的时间。 静态投资回收期是考察项目财务上投资回收能力的重要指标。其表达式为： 式中 Pt —— 静态投资回收期； CI —— 现金流入量； CO —— 现金流出量； （CI - CO）t —— 第t 年的净现金流量。 静态投资回收期一般以“年”为单位，自项目建设开始年算起。当然也可以计算项目建成投产年算起的静态投资回收期，但对于这种情况，需要加以说明，以防止两种情况的混淆。 静态投资回收期的计算 （1）直接计算法 ： 是全部投资与每年净收益的比值 根据上式计算出的投资回收期是从投产年开始算起的 静态投资回收期的计算 例题7-1： （2）累计法 项目建成投产后各年的净收益不同，则静态投资回收期可根据累计净现金量求得。其计算公式为： 累计法的几何意义 例题4-3 例2 采用静态投资回收期对投资方案进行评价时，其基本做法如下： （1）确定行业的基准投资回收期（Pc）。 基准投资回收期是国家根据国民经济各部门、各地区的具体经济条件，按照行业和部门的特点，结合财务会计上的有关制度及规定而颁布，同时进行不定期修订的建设项目经济评价参数，是对投资方案进行经济评价的重要标准。 （2）计算项目的静态投资回收期（Pt）)。 （3）比较 Pt 与 Pc ： 静态投资回收期的判断准则： Pt≤Pc 则项目可以考虑接受； Pt＞Pc 则项目是不可行的。 静态投资回收期（Pt）指标的优点与不足： Pt 指标的优点：经济意义明确、直观，计算简便；在一定程度上反映了投资效果的优劣；可适用于各种投资规模。 Pt指标的不足：只考虑投资回收之前的效果，不能反映回收投资之后的情况，也就无法准确衡量项目投资收益的大小；没有考虑资金的时间价值，因此无法正确地辨识项目的优劣。 （一）定义 又称投资效果系数，是指在项目达到设计能力后，其每年的净收益与项目全部投资的比率，是考察项目单位投资的盈利能力的指数。 （二）评价准则 在采用投资收益率对项目进行经济评价时，其基本做法与采用静态投资回收期的做法相似，也即主要是将计算出的项目的投资收益率与所确定的基准收益率Rc进行比较。 若R≥Rc，则方案可以考虑接受； 若R＜Rc，则方案不可行。 （三）投资收益率的应用指标 投资收益率是一个综合性指标，在进行项目经济评价时，根据分析目的的不同，投资收益率又具体分为：全部投资收益率、全部投资利润率、资本金收益率、资本金利润率等。 1．全部投资收益率 全部投资收益率是指正常生产年份的年净收益与贷款利息之和与项目总资金的比率 2．资本金收益率 资本金收益率是指正常生产年份的年净收益或年平均净收益与项目资本金的比率 3．全部投资利润率 全部投资利润率是指项目达产后正常年份净利润或生产期内年平均净利润与贷款利息之和与项目投入总资金的比率。 4．资本金净利润率 资本金净利润率是指项目达产后正常年份净利润或生产期内年平均净利润与项目总资金的比率。 以上四个表达式中： 年净利润＝年销售