国际金融ISLMBP模型.ppt

（3） BP方程;;;三、 IS-LM-BP模型;2.IS-LM-BP模型;;一、固定汇率制度下的宏观经济政策;2、货币政策效果 原均衡点为E1。 扩张性货币政策，LM线移动到LM1，内部均衡点为E2点，利率r1＜rf。 r1 ＜rf引起套利性国际资本流出，引发国际收支赤字、本国货币贬值压力。;（二）固定汇率制度下资本完全不流动时的政策效果 1、财政政策效果 原均衡点为E0。 扩张性财政政策，IS线移动到IS1，IS1线与LM线交点为E1点，国民收入暂时提高到y1，利率暂时上升到r1 。 由于E1点不在BP曲线上，这也不是经济的最终均衡点，利率的上升并不能带来资本的流入。但是，收入的暂时增加会引起进口增加，从而造成国际收支逆差。引发本国货币贬值压力。;2、货币政策效果 原均衡点为E0。 扩张性货币政策，LM线移动到LM1，LM1线与IS线交点为E1点，国民收入暂时提高到y1，利率暂时下降到r1 。 由于E1点不在BP曲线上，这也不是经济的最终均衡点，利率的上升并不能带来资本的流入。但是，收入的暂时增加会引起进口增加，从而造成国际收支逆差。引发本国货币贬值压力。;（三）固定汇率制度下资本不完全流动时的政策效果 1、财政政策效果:（1）BP曲线大于LM曲线的斜率 原均衡点为E0。扩张性财政政策，IS线移动到IS1，IS1线与LM线交点为E1点，国民收入暂时提高到y1，利率暂时上升到r1 。 由于E1点不在BP曲线上， E1不是经济的最终均衡点；ο→0，r0→r1只能带来资本微弱的流入， y→y1会引起进口增加，从而造成国际收支逆差。引发本国货币贬值压力。;（三）固定汇率制度下资本不完全流动时的政策效果 1、财政政策效果:（2）BP曲线小于LM曲线的斜率 原均衡点为E0。扩张性财政政策，IS线移动到IS1，IS1线与LM线交点为E1点，国民收入暂时提高到y1，利率暂时上升到r1 。 由于E1点不在BP曲线上， E1不是经济的最终均衡点；ο→∞，r1→r2只能带来资本大量的流入， y→y1会引起进口增加，从而造成国际收支顺差。引发本国货币升值压力。;（三）固定汇率制度下资本不完全流动时的政策效果 1、财政政策效果:（3）BP曲线等于LM曲线的斜率 原均衡点为E0。扩张性财政政策，IS线移动到IS1，IS1线与LM线交点为E1点，E1点也位于BP???线之上，利率上升引起资本流入与收入增加引起资本流出——对国际收支的影响正好相互抵消，国际收支处于平衡状态。经济不会进一步调整。;二、浮动汇率制度下的宏观经济政策;2、货币政策效果 原均衡点为E0。 扩张性货币政策，LM线移动到LM1，内部均衡点为E1点，利率r1＜rf。 r1 ＜rf引起套利性国际资本流出，引发本国货币贬值压力。;3、汇率政策效果 原均衡点为E0。 中央采用本币贬值的汇率政策，IS线移动到IS1，收入增加至y1点，利率升至r1。 r1 ＞rf引起套利性国际资本流入，引发本国货币升值压力。;（二）浮动汇率制度下资本完全不流动时的政策效果 1、财政政策效果 原均衡点为E0。 扩张性财政政策，IS线移动到IS1，IS1线与LM线交点为E1点，国民收入暂时提高到y1，利率暂时上升到r1 。 资本完全不流动，r1 的出现不吸引国际资本流入，但促进进口增加，引发本币贬值压力。;2、货币政策效果 原均衡点为E0。 扩张性货币政策，LM线移动到LM1，IS1线与LM线交点为E1点，国民收入暂时提高到y1，利率暂时降至r1 。 资本完全不流动，r1 的出现不吸引国际资本流入，但y上升使进口增加，引发本国货币贬值压力。;开放经济条件下宏观政策效果 ;（2）LM比BP平坦时;2.浮动汇率制下的货币政策;（2）LM比BP平坦时;三、经济的国内外均衡时的调整; IS曲线和BP曲线分别移动到IS1和BP1。IS1、LM、BP1最终交于E1点。在该收入水平和利率水平上，经济实现内外同时均衡。;一国经济初始位于IS曲线与LM曲线的交点E0点，该点是内部平衡点，但它位于国际收支平衡曲线BP的左上方，表明存在国际收支盈余，从而本国货币面临升值压力。;/webcourse/t000113/esource/r01_wxzy17.html 弗莱明-蒙代尔模型