个股期权基础知识(中卫-顾建兵)PPT课件.ppt

个股期权基础知识;目 录 一、个股期权的概念 二、个股期权的基础知识 三、个股期权的主要功能 四、个股期权的基本风险 ; 个股期权≈保险 ; 举例：张大妈买房 ;张大妈要给儿子买婚房，房价100万。;左右为难： 买，怕跌 等，怕涨 ;房产商推出合约： 如果张大妈现在支付2万元合约费，那么在1年后： 张大妈有权按100万元购买这套房，2万元不予退还； 如果房价低于100万，张大妈可以不买， 2万元不予退还。 ;*;*; 张大妈花2万元向房产商购买的这个未来以约定的价格买房的??利，其本质就是一份期权合约： 张大妈作为支付合约费的一方，称为期权的买方 房产商作为收取合约费的一方，称为期权的卖方 为了获得在未来以约定价格买房的权利，期权的买方必须支出合约费，在期权合约中，我们把它叫做权利金，是相同的概念。 收取权利金的卖方有履行合约义务，并缴纳履约保证金。 在买房合约中约定的100万元，我们称为执行价格，是指期权合约规定的、在期权权利方行权时合约标的的交易价格。 ;买方： -有权利根据合约内容 -在规定时间（到期日） -以协议价格（执行价格）向期权合约的卖方 （房产商） -买入指定数量的标的资产（房产、股票等） ;卖方： 有义务根据合约内容 在规定时间（到期日） 以协议价格（执行价格）向期权合约的买方 卖出指定数量的标的证券（房产、股票等） ;基本概念 期权：期权是指期权合约的买方有权利根据合约内容，在规定时间（到期日）以执行价格向期权合约的卖方买入指定数量的标的资产（房产、股票等） 期权的买方：拥有买的权利，可以买也可以不买，但是为了获得这个权利，必须支出权利金 期权的卖方：只有卖的义务，没有权利。但是，期权的卖方可以获得权利金收入。 欧式期权：是指期权权利只能在合约到期日行权的期权合约。 ;目 录 一、个股期权的概念 二、个股期权的基础知识 三、个股期权的主要功能 四、个股期权的基本风险 ;二、个股期权的基础知识 （一）个股期权的合约类型 （二）个股期权与权证的主要区别 （三）个股期权与期货的主要区别 （四）个股期权合约的基本要素 （五）个股期权的的实值、平值和虚值 （六）个股期权的内在价值与时间价值 （七）影响个股期权价格变动的主要因素 ;（一）个股期权的合约类型 ;1、认购期权 举例：李大爷买股票; 股民李大爷认为X公司股票会上涨，想买入X股份? 买了——担心股价下跌，造成亏损！ 不买——担心股价上涨，错过机会！ ;如果李大爷现在愿意支付1元权利金，3个月之后有权按10元/股买入X股份，那么在3个月后： 如果股价高于10元，李大爷会执行买的权利，以10元购买1股X股份，1元权利金不予退还。 如果股价低于10元，李大爷则不执行买的权利，因为市场上股价更便宜，当然，1元权利金不予退还。 ;未来三个月后股票的市场价格对李大爷收益的影响 （忽略交易成本）;买方： 买入了一个买股票的权利，认为股价未来会上涨 只有买股票的权利，没有义务 为了获得这个权利，必须支出权利金 卖方： 卖出了一个买股票的权利，认为股价未来不会上涨 只有卖股票的义务，没有权利 通过卖出股票认购期权，可以获得权利金收入，增加收入 ;2、认沽期权 举例：李大爷卖股票;例如，李大爷目前持有某股票，虽然现在情况还不错，但是担心Y的股价会下跌。 卖了---担心股价会上涨，损失收益！ 不卖---担心股价会下跌，造成亏损！ 是否有产品可以解决他的顾虑？ 股票认沽期权;如果李大爷现在愿意支付1元权利金：3个月之后他有权按20元/股卖出Y股票，那么在3个月后： 如果某公司股价低于20元，李大爷会执行这个权利，以20元卖出1股Y股票，1元权利金不予退还； 如果某公司股价高于20元，李大爷则不执行卖的权利，因为市场上股价更贵，可以卖的更有利，当然，1元权利金不予退还。 ;未来三个月后股票的市场价格对李大爷收益的影响 （忽略交易成本）;买方： 买入了一个卖股票的权利，认为股价未来会下跌 只有卖股票的权利，没有义务 为了获得这个权利，必须支出权利金 卖方： 卖出了一个卖股票的权利，认为股价未来不会下跌 只有买股票的义务，没有权利。 通过卖出股票认沽期权，可以获得权利金收入，增加收入 ;*;;;*;（二）个股期权与权证的主要区别;（三）个股期权与期货的主要区别 ;（五）个股期权的实值、平值和虚值 实值：期权的买方当前有盈利 对于股票认购期权，市价行权价格 对于股票认沽期权，市价行权价格 平值：股票价格与期权合约行权价格相等，即市价=行权价格 虚值：期权合约的买方当前没有盈利，执行期权会造成损失，期权的买方不会行权 对于股票认购期权，市价行权价格 对于股票认沽期权，市价行权价格 ;（六）个股期权的内在价值与时间价值 内在价值：买方行使期权