房地产私募基金投资架构及核心问题分析.docx

Contents 一.房地产基金常见交易架构 有限合伙制私募基金的一般法律架构 有限合伙人1有限合伙人 有限合伙人 1 有限合伙人 2 普通合伙人 私募股权基金 私募股权基金 委托资金监督 委托基金管理 有限合伙人咨询委员会商业银行普通合伙人(基金管理人资金管理 有限合伙人咨询委员会 商业银行 普通合伙人 (基金管理人 监督 ） 资金托管 项目筛选、论证、投资管理、 投资项目 投资项目 信托+有限合伙 B 信托公司与 Z 公司共同组建信托基金的投资决策委员会，作为向受益人大会负责的决策机构，对信托计划的投资管理出具决策意见。同时，知名外部机构提供咨询和估值等相关专业服务，银行保管资金。 2013-1-14 信托+有限合伙 2013-1-14 信托中的基金（FOT）模式 伙托益托信 FOT模式的具体形式 唯一 唯一 受益 委托 人 人 FOT模式的具体形式 有限合伙企业受益人信 托委托人之一法律 关系 有限合伙企业 受益人 信 托 委托人 之一 法律 关系 之一 信托公司 （集合资金信托计划） ”拖拉机“模式 二.第三方理财机构参与的房地产私募产品设计 第三方理财机构参与的房地产私募产品设计 1、设立平行基金进行股权投资 第三方理财机构参与的房地产私募产品设计 2、设立平行基金购买项目公司应收款收益权 第三方理财机构参与的房地产私募产品设计 3、加入原有限合伙，做LPN 第三方理财机构参与的房地产私募产品设计 4、单个第三方理财发起单个有限合伙做LP 第三方理财机构参与的房地产私募产品设计 5、单个第三方理财发起多个有限合伙做LP 第三方理财机构参与的房地产私募产品设计 6、多个第三方理财发起多个有限合伙做LP 第三方理财机构参与的房地产私募产品设计 2、双GP 第三方理财机构参与的房地产私募产品设计 4、第三方理财与其他方共同组建GP 三.与其他金融机构的对接及包装 与其他金融机构的对接及包装 1、第三方理财+券商小集合计划+信托 与其他金融机构的对接及包装 2、第三方理财+券商定向资管+信托 与其他金融机构的对接及包装 3、第三方理财+信托 基本模式： 与其他金融机构的对接及包装 3、第三方理财+信托 单一有限合伙对接单一资金信托 与其他金融机构的对接及包装 3、第三方理财+信托 两个以上有限合伙分别对接两个以上的单一资金信托 与其他金融机构的对接及包装 3、第三方理财+信托 单一有限合伙参与一个集合资金信托计划 与其他金融机构的对接及包装 3、第三方理财+信托 单一有限合伙参与两个以上集合资金信托计划 与其他金融机构的对接及包装 3、第三方理财+信托 两个以上有限合伙参与同一个集合资金信托计划