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日本的金融体制和货币政策 一、战后日本金融体制 （一）日本的金融机构体系 日本的金融机构体系是由中央银行、 政府政策性金融机构、 民间金融机构等组成， 其中中央 银行居于核心地位，整个金融体系是以中央银行 日本银行为领导，民间金融机构为主 体，政府政策性金融机构为补充的模式。 日本银行是日本的中央银行，成立于 1882 年。 1942 年颁布《日本银行法》。 1949 年成立政 策委员会。 1997 年修订《日本银行法》并于 1998 年 4 月 1 日正式生效。日本银行的主要职 责是： 1）通过保持物价稳定促进国民经济健康发展； 2 ）保证结算系统顺利、平稳运行，从 而确保金融体系的稳定。 同别的中央银行一样，日本银行扮演着“政府的银行”、“银行的银行”、“发行的银行” 等重要角色， 引导者整个金融体系的运营。 但在中央银行同政府的关系上， 日本同他国有一 些不同之处， 其主要表现就是中央银行在执行金融政策方面自主性和独立性相对较弱， 在政 府面前几乎是无条件的服从。 （二）日本金融体系的特点 日本的金融体制带有浓厚的欧美色彩，也具有自己鲜明的特色。 1）分业经营。其长期金融和短期金融、银行业务和证券投资业务、国金融和国际金融等业 务军事严格区分、 由不同的金融机构从事。 具体来说， 以短期金融业务为主的是普通商业银 行，有都市银行地方银行和日本的外籍银行， 这些银行是日本银行业的主要部分； 提供长期 资金融通的主要是长期信用银行、 信托银行等， 其主要职责是为了减轻普通银行的长期资金 供给负担。 日本银行业与证券投资业相分离的原则是在 1947 年的 《证券交易法》 中确立的。 1949 年的《外汇及外贸管理法》规定，只有制定的外汇专业银行才能在外汇市场上从事国 际金融业务活动， 进入 20 世纪 90 年代以来， 日本开展金融改革以推行经济自由化政策， 其 严格的分业经营体制开始松动。 2 ）间接金融占主导地位。在日本经济的发展历程中，由于经济体制、民族心理等多方面的 原因， 证券市场的发展极为缓慢。 日本企业筹措资金的手段除了部积累外， 主要是通过借取 长期资金。间接金融在日本金融活动中占主导地位。 二、日本的货币政策概述 （一）日本的货币政策目标 根据新《日本银行法》规定，日本银行作为日本的中央银行，其目标为控制现金和货币，维 持物价稳定， 以促进国民经济建康发展。 日本银行设定隔夜信用拆借利率为货币政策的操作 目标。 （二）日本的货币政策决定 日本银行政策委员会负责货币政策的制定和执行以及日本银行的管理。委员会成员共 9 名， 由日本银行总裁和两位副总裁以及六名审议委员组成。六名审议委员来自不同的行业背景。 委员会原则上每月召开两次会议， 讨论关于货币政策的重大决策。 会后委员会将公布会议的 议事摘要，包括公开市场操作的方针、贴现率的变动以及央行对目前经济金融形势的判断。 根据《日本银行法》第 55 条规定，日本银行将在操作之前公布货币政策会议决定的结果， 披露公开市场操作的工具、 操作期限以及决定利率的手段。 除此之外， 日本银行还会公布操 作的交易对手的资格和要求。 公开市场操作之后， 日本银行将公布操作的所有数据、 包括交 易数量和利率。（日本银行对各类须披露的信息做出了详细的规定，详见参考文献） （三）日本货币政策的实施 日本银行通过公开市场操作和向金融机构提供贷款来调节金融机构在日本银行准备金账户 （CABs）的头寸， 继而通过调节货币市场利率来控制货币。