风险投资管理办法.pptx

附录四：SVA风险投资管理方法征集项目项目筛选项目建立运作支持退出SVA风险投资管理的设置及运作战略与结构投资战略定位投资管理委员会决策把关式投资项目流系统的项目开发商业计划筛选初步会谈专题会谈深入调研投资条款谈判投资决策内部(行政、财务、人事、法务)外部(政府关系，业务开发，招聘)整合进XX股份单独上市出售SVA风险投资应有明确的战略及业务范围SVA风险投资的定位考虑因素设计选择投资目标投资战略行业重点市场重点投资风格技术阶段 投资进入阶段提供服务投资规模战略性投资金融性投资相关业务不相关中国地区全球独立投资主导投资共同投资开发早期开发中期开发后期种子创建扩展中期发展成熟发展一般风险投资的服务孵化服务小(1000万美元)中大 (5亿美元)SVA风险投资营业本部组织架构建议以风险投资模式筛选项目，为XX股份做战略性投资协助下属创业公司运作协调下属创业公司之间关系与合作待创业公司业务成熟后，把其转化成公司的相应营业本部下的主营业务或实施使公司价值最大化的退出策略投资管理委员会顾问团SVA 风险投资事业部负责人公司内相关技术专家公司内相关政策专家公司内相关市场专家财政专家公司外成员猎头专家行业技术专家3-4个行业内知名的风险投资商，与XX股份共同投资成员总经理或分管副总SVA 风险投资事业部 负责人与业务相关的事业部负责人每月一次的会议筛选和鉴定项目，以及做投资决定审批年度预算充分利用顾问团成员的技能与关系项目征集项目审查前的深入调研投资管理组织总部职能部门给于下属创业公司支持（战略、财务、人事、IT 等）下属新公司去/留决策前的深入调研与下属新公司退出策略有关的深入调研与内部整合，兼并收购、上市等有关的深入调研政策与政府关系下属项目及创业公司采用由项目经理负责的管理方法，一个项目经理可同时负责若干个正被筛选的项目及创业公司的运作正被筛选的项目运作中的创业公司投资管理委员会的作用和活动目标主要活动开发有战略前途的新业务，扶植创业公司走向市场，为公司获得最大限度的回报制定实施严格的创业公司构建流程监督经营目标的实现决定高层人事 – 包括聘用，业绩考核与报酬设置根据需要协调与其它业务的关系做主要的战略性兼并、收购或联盟决策采用把关式投资流程，以独立的运作里程碑为根据主动大胆地决定项目的去留掌握好退出策略，最大限度地给公司带来战略性利益投资管理委员会的运作采用风险投资的模式创业公司扶植项目建立项目筛选/扶植价值实现/成熟业务阶段1阶段2阶段n里程碑 1里程碑 2里程碑 n-150%30%把关式投资20%起始阶段中止中止中止指导思想采用把关式投资手段，设置多个“去/留”决策点以制定严格客观的里程碑来保持监控设定客观的里程碑，加强早期中止项目的力度向下授予相应的决定权，以增加实施速度与伸缩性概念完善把关式投资的要点在于分段式投资及在下一轮投资前的严格的“去/留”决定业务孵化器业务发展价值实现业务建立流程技术和市场模型检验经济模型的可行性收入呈爆炸式增长可持续的收益增长创意创业前阶段退出发放基金跟踪阶段性里程碑制定阶段性里程碑把关式投资流程“去/留”决定实施主要工作参与人员时间安排重申商业计划–使战略目标与目前业务的目标一致确定最低的资金要求制定短期，可经市场考验的阶段性里程碑和时间框架经营层最多一周审核资金要求，阶段性里程碑和时间框架批准，发放基金管理委员会最多一周企业自主实施商业计划经营层可变跟踪主要指标（参照阶段性里程碑）得到市场反馈准备业绩报告和要求管理委员会解决的问题清单经营层可变根据实际业绩审核阶段性里程碑如果没有问题，批准下一批基金如果没有达到阶段性里程碑的要求，决定适当的补救措施管理委员会批准重大决策管理委员会2-3天SVA风险投资项目征集的要素----项目流战略与结构项目征集项目筛选项目建立运作支持退出主要成功因素描述范例和项目所在行业、企业和金融圈内的个人和机构关系密切催化新行业机遇的能力以在投资组合的企业内建立良好关系和取得协同效应为目的，寻找项目来源是外部项目的主要来源具有通过关系才能得到的市场机会和拥有项目信息的中介机构关系密切的企业能先于其他风险资本竞争对手获取最佳机遇内部产生新项目先于竞争对手，积极认定有大量机遇存在的行业必要时找出领域内的优秀企业家，联合管理层、技术团体等机构创建业务把投资组合看作商业技能共享，最佳范例，项目流的业务网络和一般的传统投资组合观点不同–一系列不相关的、独立的业务比尔·盖茨，麦可·戴尔的投资圈子Idealab!能从Idealab!孵化器获得项目General Atlantic意识到了网上经济业务的机会，在Bill Forter, E*trade的创始人开始寻找风险资本之前，就积极与其接触Kleiner Perkins根据自己开发的创意创建公司CMGI仅投资于和其投资组合有协同效应的企