香港外汇基金的管理与作用.pptx

香港外匯基金內容背景管理方向外匯基金票據及債券金管局與淡馬錫的比較總結建議外匯基金背景 :1935 - 香港政府決定放棄沿用銀本位制度(以銀為幣) - 設立了外匯基金 - 為發鈔提供支持1976 - 作用逐漸擴大- 硬幣發行基金的資產和政府一般收入帳目 的大部分外幣資產均轉撥到外匯基金 本资料来源 1992 - 該年以前 - 其帳目都是保密的1992起 - 逐步提高透明度 - 開始將其帳目向公眾公開 - 現在更每月公布最新數字外匯基金的投資金隔管理專員負責外匯基金的投資管理 其投資目標： - 保障資本 - 確保整體貨幣基礎得到美元支持 - 確保資金流動性 - 維持貨幣及金融穩定 - 增強投資回報金管局儲備管理部 根據投資指引 執行外匯基金的投資策略 挑選每個市場應予投資的證券 主動爭取較理想的回報外匯資金諮詢委員會監察管治委員會、審核委員會、貨幣發行委員會 技術投資委員會、金隔基礎委員會設定投資基準提供投資指標與指引確保投資策略合外匯基金的目標外匯基金成立外匯基金發展與美元掛鈎 (1972~1974)- 匯率定為每美元兑5.65港元- 干預上下限為 +/- 2.25%- 以英鎊持有的資產大量減少 (1974:53.9%,1976:16.5%)浮動匯率 (1974~1983)- 取消與美元掛鈎，港元自動浮動1976: 硬幣發行基金與政府一般收入外幣資產 轉撥外匯基金其後於1978年硬幣發行基金與外匯基金 合併1976起財政儲備轉撥到外匯基金1993年4月1日香港金融管理局成立負責維持貨幣與銀行體系的穩定儲備管理及金融基建方面1998年土地儲備併入外匯基金 2007年4月起政府會就存放於外匯基金的財政儲備收取費用，有關費用是按每年1月就該年釐訂的固定比率計算。外匯基金的管理根據《外匯基金條例》 金管局代表香港市民管理外匯基金 財政司司長亦掌有基金控制權 外匯基金諮詢委員會則會向財政司司長提供意見Exchange Fund Advisory Committee (EFAC)Financial SecretarySecretary for Financial Services Treasury HKMAExternal Managers DivisionExternal fund managersDirect Investment DivisionInternal management teamManagement Team管理方式1998年前:偏向被動選擇保守的方法著重短期投資1998年後:比較積極著重長線投資爭取較高的長期實質回報外匯基金的運作由財政儲備轉撥到外匯基金有需要時，付還予政府一般收入帳目大部分金融資產均存放於外匯基金避免匯兌風險集中政府金融資產的管理外匯基金的作用 主要目的 : 確保港元匯價穩定以外匯儲備形式, 為香港貨幣基礎提供支持 確保香港貨幣與金融體系發展的穩定和健全 鞏固香港在國際間金融中心的地位如: 97金融風暴外匯基金票據及債券外匯基金票據及債券發行計劃香港金融管理局（金管局）外匯基金票據 (外匯基金賬戶發出)債券作為貨幣市場操作的一種工具短期外匯基金票據及債券發行計劃在1990年3月推出91日、182日和364日期限的票據在1993年5月推出2年期外匯基金債券在1993年10月推出3年期外匯基金債券在1994年9月發行5年期外匯基金債券在1995年11月發行7年期外 匯基金債券在1996年10月發行10年期外匯基金債券 外匯基金票據及債券發行計劃截 至 2006 年 6 月 底 ， 未 償 還 總 額 約 為1,293 億 港 元 外匯基金票據及債券發行計劃好處確保市場有大量優質的港元債券，以供作為買賣、投資及對沖的工具。認可機構可 憑所持的外匯基金票據／債券在貼現窗借取隔夜港元資金。外匯基金票據及債券市場莊家制度同時，金管局實行交易商兩級制為增加外匯基金票據及債券在第二市場的流通量委任多個外匯基金票據及債券的認可交易商及市場莊家(十四間)外匯基金票據及債券市場莊家制度責任須在貨幣市場正常交易時間內就外匯基金票據及債券提供買賣報價認可交易商會為其客戶在金融事務科登記並開立外匯基金賬戶在正常營業時間報出足以反映當前市場利率的外匯基金票據買價和賣價，以維持票據市場運作外匯基金票據及債券市場莊家制度金融事務科向市場莊家保證只會透過它們而在第二市場買賣外匯基金票據承購市場莊家按當前市場息率向它邀購的外匯基金票據為市場莊家擔當外匯基金票據的最後供應人及放貸人與市場莊家進行掉換及回購外匯基金票據的交易外匯基金票據及債券的定價外匯基金票據定價的基準期限為1周、1個月、3個月、6個月、9個月及12個月外匯基金債券定價的基準年期為2年、3年、4年、5年、7年及10年外匯基金票據及債券的定價路透社根據金管局指定的市