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重要的投资评价指标及标准;; 参考书目; 参考资料;一、战略投资决策流程
二、投资的商业分析
三、投资的评价方法
四、重要的投资评价指标及标准
五、投资决策分析的重点
六、投资分析报告;一、战略投资决策流程;4.预测投资现金流量
(1)必须和商业(企业战略)正式联系起来
(2)在企业范围内列出预期成本和收益
(3)由独立于预测人员之外的管理人员审查
(4)考虑投资持续期内的成本与收益
(5)以现金而非收入衡量各种收益
(6)包括营运收益、残值以及流动资金变化
(7)量化预测中的各种不确定因素
(8)说明投资中不可量化的因素;5.对预测现金流量进行风险调整评估
(1)调整必要收益率
(2)调整预测现金流量
6.决策
(1)商业目标与财务目标均符合
(2)商业目标符合,但财务目标不符合;7.实施可接受投资机会
8.事后营运业绩审计
(1)定期进行,而非随意或发生危机时才进行
(2)由与投资无关的人进行
(3)遵守正式工作程序
(4)利用现金流量折现法
(5)一旦预测和实际结果因预测或经营失误而发生误差时及时报告;二、投资的商业分析
1.宏观分析
(1)基本判断(常识)
;;2.行业分析
(1)行业分析模型(周期、比率)
;(2)行业竞争态势分析(波特五力);(3)行业盈利预期;3.企业分析
(1)企业战略分析
①SOWT;
②成长—占有率矩阵;
③学习曲线;
④战略地图;
⑤吸引力—实力矩阵;
⑥波特经典战略模型。
;
(2)企业现状分析
①目标公司盈利模式,其核心竞争力(产品、市场、技术、装备等)是否有可持续发展能力;
②公司治理,企业家评价,管理层是否值得信任,对关键人员的依赖程度;
③技术装备水平、管理水平;
④对供应商、经销商、对主要产品的依赖程度;
⑤经营的状况、合同的履行、生产的稳定等;
;(3)财务预期
①收入预期;
②毛利率;
③营运成本;
④风险评估。
(4)建立企业分析模型
;
; 5.分析工作程序
(1)资料收集,背景了解与分析
(2)咨询设计院、研究院、大学、协会的专家学者
(3)咨询同行业企业家、高级职业经理
(4)实地考察相关企业
(5)针对目标公司分组准备,实地考察目标公司
(6)撰写分析报告;20;1.??金与利润哪项更重要?(1);2.现金与利润哪项更重要?(2);3.用(自有)资金投资经营有成本吗?(1);4.用(自有)资金投资经营有成本吗?(2);25;26;27;28;29;30;31;32;33;34;35;36;37;38;39;40;41;42;43;44;45;46;47;48;49;50;51;52;53;2.高新技术企业投资评价指标及标准
(创业、风险投资基金)
(1)企业特征
一年半至两年做到年销售额1000万,并以50%以上的速度增长;
做产品比做项目、服务的有机会;
市场容量大的有机会(50亿以上);
做产品单价高、对机构销售的有机会;
高技术用到低端产品的有机会(高技术消费品风险大);
市场导向拉动的产品、项目的有机会;
有无形资产产权的有机会;
有银行借款的有机会。;(2)企业家特征
35岁至45岁;
总负责人、有极好的商业经验或技术背景;
团队;
国企的管理风格;
公子哥的风格;
做事轻松的人;
心态开放的人。
(3)经验;1. 决策分析的“数据质量”比“结论”更重要!
(1)测算的数据来源;
(2)测算的数据可靠性;
2.“市场需求分析”比“经济效益分析”更重要!
(1)目标市场、需求量和市场占有率;
(2)价格、主要成本项目等影响因素变化;
(3)产品和行业的周期的变化趋势;;3.投资项目的“风险分析”比“盈利状况”更重要!
(1)投资项目的风险;
(2)敏感性、情景分析;
(3)控制和防范投资项目的风险;
4.“战略性投资价值”比“技术性投资效益”更重要!
(1)盈利模式、可持续性;
(2)对企业的财务状况影响;
;58;59;60;61;62;63;64;65;66;67;68;69
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