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8000+字深⼊复盘|从理论到实操解读基⾦…
主题 :8000+字深⼊复盘 |从理论到实操解读基⾦
套利从0到1的商业闭环
⾸先是⾮常感谢明⽩⽼师的精华内容贡献,偷学了 (明明是抄)了您的⽂章的排版样式。对⽂
章的内容结构+排版,以及对脑⼦中的存货和这段时间实操的总结经验如何讲清楚,有了更深
刻的理解。
本⽂最佳阅览⽅式 :ht t ps://shimo.im/docs/pwXHDYXRVY6GDRVG/ 《8000+字深⼊复盘 |
从理论到实操解读基⾦套利从0到1的商业闭环》,可复制链接后⽤⽯墨⽂档 App 或⼩程序打
开
全⽂⼤纲:
0 投资有⻛险,⼊市需谨慎
1 基⾦套利原理
2 套利的时间点
3 套利的账户准备,如何开通⼀拖六/⼀拖七账户:(含视频教程链接)
4 场外基⾦如何转托管到场内套利
5 A股和美股QDII基⾦如何操作套利
6 基⾦换⻋套利、跨基⾦套利和⽆底仓套利
7 如何寻找套利的标的以及套利机会
8 套利只是⻓期投资的辅助策略,不要本末倒置,为了套利⽽套利
9 套利开户赚取佣⾦的商业模式
10 投资有⻛险,⼊市需谨慎
▌ 1.基⾦套利原理
⭕ (1)先来说下什么是套利 :
套利又叫价差交易 ,指在同一市场和不同市场 ,如果一种商品或者资产拥有两种不同的价格 ,我们以较
低价格买入 ,较高的价格卖出 ,从而获取无风险收益 (例如 ,商贩贩卖蔬菜 ,从批发市场低价批发 ,加价转
卖给消费者 ,是一种套利行为 )。
在金融投资领域的套利形式有很多 ,外汇套利 ,期货套利 ,对冲基金套利等等 ,这
里只讲一下更加适合散户的开放式基金套利。
(图1.1)
在满足同一种基金存在两种不同价格差异的情况下 ,卖出的价格扣除交易手续费、
买入的成本、占用资金所产生的利息 ,就是一次成功套利盈利 ,即 :
套利盈利=卖出价格-买入价格-手续费- 占用时间资金的利息
⭕ (2)基⾦的净值和市价
场内的基金为什么会有两种不同的价格 ?按理说同一种商品价格理论上应该是一样
的 ,但是在不同的地域因为供求关系及政策等因素造成了价格的差异 ,使得基金在
不同地域形成了不同价格。
⭕ (3)基⾦的净值
基金单位净值是指每份基金单位的净资产价值 ,我们可以认为就是基金的 “真正价
值” ,等于基金的总资产减去总负债后的余额 ,再除以基金全部发行的份额总数。
即 :
基金单位净值= (基金总资产-基金总负债)/份额总数
⭕ (4)基⾦的市价
在二级市场 (证券交易市场 )上 ,由于市场供求关系买卖而产生的价格 ,被称为基
金的市价。基金的市价会围绕着基金净值波动 ,一般不会偏离太多 ,但是由于市场
活跃程度、基金政策等很多因素都会导致市场价格悬殊差异过大 ,这正是基金套利
的源泉。
交易时间和股票的交易时间一致 (除节假 日 ,周一到周五9 :00-11 :30 ,13 :
00-15 :00 )。
(图1.2)
⭕ (5)基⾦套利的原理
在市场活跃程度、基金政策等因素下 ,导致基金市场价格与基金净值差异过大的时
候 ,就会出现套利机会。
例如 :
市场普遍看涨 ,对应基金的市场交易价格就可能高于基金的 “真正价值”既净值 ,
基金价格被高估 ,称之为 “溢价” ,
此时我们从基金公司以净值买入更划算 ,卖出以市价卖出更划算 ;
市场普遍看跌 ,对应基金的市场交易价格就可能低于基金的 “真正价值”既净值 ,
基金价格被低估 ,称之为 “折价” ,
此时我们从证券交易以市价买入更划算 ,卖出以市价卖出更划算 ;
那么基金套利原理就出来了 :
溢价套利:以净值申购,以市场价卖出
折价套利:以市场价买入,以净值卖出
⭕ (6)套利的申赎⽅式
以基金净值的价格申购/赎回渠道 ,原本只有一级市场 (场外 )一种 ;想要由一级
市场 (场外 )净值转到二级市场 (场内 )市场价交易 ,或者二级市场价转一级市场
净值的话 ,需要复杂的转托管等手续、费用较少和时间较长 ;
后来证券交易所开通了场内开放式基金申赎业务 ,可以在二级市场买卖与申购、赎
回两种参与方式之间自由转换与选择 ,无需办理跨系统转托管手续 ,这就是所说的
场内基金申购/赎回。
虽然场外与场内互转手续费便宜 ,但是由于手续复杂 ,时间相对较长 ,固基金套利
方式优选场内基金申购/赎回。
▌2.套利的时间点
⭕ (1)套利的时间点
要想学会基⾦套利,那么你必须⾮常清楚这三个时间点:基⾦持仓股收盘时间、净值公
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