财务控制分析论文(全文).docx

PGE \* MERGEFORMT PGE \* MERGEFORMT 1 财务操纵分析论文 [按照传统和现行的解释，财务操纵是指财务人员（部门）通过财务法规、财务制度、财务定额、财务计划目标等对资金运动（或日常财务活动、现金流转）进行指导、组织督促和约束，确保财务计划（目标）实现的治理活动。这是财务治理的重要环节或基本职能，与财务预测、财务决策、财务分析与评价一起成为财务治理的系统或全部职能。在财务治理作为价值增值的主要手段、财务状况事关每个企业的生存壮大的命脉、财务技术倍受社会各界和每个企业关注的今天，需要我们这些专业人员在不断创新的理念下，重新审视财务治理的方方面面，尤其是财务操纵的功能及其在整个财务治理系统中的地位。 一、财务操纵的概念需要重新定义  之所以需要对财务操纵进行重新定义，是因为财务治理的理论、环境以及人们对财务治理的预期都发生了变化。首先与传统体制相比，财务治理已经游离于财政治理而独立存在，就象在政企分开后企业以法人身份独立于政府一样，换言之，财务治理的微观性是其基本属性。讨论财务操纵必须在托付代理理论的指导下，立足于“产权清楚、权责明确、政企分开、治理科学”的现代企业制度和法人治理结构的要求。具体包括以下几个方面：  1、企业财务操纵的主体首先是公司董事会。  根据代理理论，“代理关系存在于一切组织、一切合作性活动中，存在于企业内部的每一个治理层次上”。实证分析表明，代理关系产生的经济基础是公司股东向经营者授予经营治理权可降低公司的经营成本，因为由众多的股东们直接参与公司决策、经营治理、生产操纵的成本是惊人的。但是代理关系的确立又必定招致代理成本。这种成本不仅最终由股东承担，而且它的存在会影响公司经营效率，甚至可能威胁公司的生存。在现代企业制度下，法人治理结构架构中一个重要的特点是董事会对经营者（CEO）财务约束和操纵的强化。根据我国《公司法》有关规定，董事会由创立大会或股东大会选举产生。从董事会的职权来看，我们很容易提出这样的结论：公司治理结构以董事会为中心而构建，董事会对外代表公司进行各种主要活动，对内治理公司的财务和经营，只有董事会才能全方位负责财务决策与操纵，从本质上决定公司的财务状况。  本文强调董事会在现代企业财务操纵中的主体地位，决不是否认CEO（首席执行官）与CFO在财务操纵体系的一定地位，实际上由于企业多层代理关系的产生和运行，财务操纵的主体也是分层次的和多层次的（在内部人操纵严峻的企业，总经理实际上在财务操纵中占据“首席”）。同时董事会在现代企业财务决策和操纵中的主体地位也不是否定CEO在企业价值制造中地位，在企业战略决策和战术执行这两个领域里，既需要有务虚的战略决策者，更需要执行的专家，即CEO。盖茨就颇有感慨地说过：“当战略大师不值得一提，当CEO方显硬功夫。”  从机制的角度分析，财务操纵首先决不只是财务部门的事情，也不是企业经营者的职责，而是出资人对企业财务进行的综合的、全面的治理。一个健全的企业财务操纵体系，实际上是完善的法人治理结构的体现。反过来，财务操纵的创新和深化也将促进现代企业制度的建立和公司治理结构的完善。  2、财务操纵的目标是企业财务价值最大化，是代理成本与财务收益的均衡，是企业现实的低成本和未来高收益的统一，而不仅仅是传统操纵财务活动的现实的合规性、有效性。财务操纵的首要目标是董事会出于减低代理成本（指因经营者、雇员等代理人偷懒、不负责任、偏离股东目标和以种种手段从公司猎取财富等而发生的成本，这种成本最终由股东承担）。代理成本的存在会影响公司经营效率，甚至可能威胁公司的生存。其次，财务操纵目标促进企业战备目标的实现，所以财务操纵过程必须是围绕着企业战略的制定、实施、操纵而采取一系列措施的全过程。最后，财务操纵致力于将企业资源加以整合优化，使资源消费最小、资源利用效率最高、企业价值最大。  3、财务操纵的客体首先是人（经营者、财务经理等治理者、员工）以及由此形成的内外部财务关系，其次才应该是各种不同的企业财务资源（资金、技术、人力、信息）或现金流转。  4、财务操纵的实现方式应该是一系列激励措施与约束手段的统一。为了降低代理成本，实现财务目标，必须设计一套完善的激励和约束机制，这种机制包括“内部机制”和“外部机制”。“内部机制”的因素或手段包括：解雇或替换表现不佳的经营者；通过董事会下设的各类委员会完善公司董事会对经营者的监控职能；清楚界定股东大会、董事会、经理之间的决策权、操纵权的界限；推行经营者、员工的酬劳与经营业绩挂钩的“激励制度”，包括年薪制、利润分享制、认股权计划等；实行预算治理；通过组织机构的设计与重整，完善内部组织操纵和责任操纵、业绩评价制度。“外部机制”的因素或手