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公司点评 | 老板电器
公司点评 | 老板电器
稳固传统烟灶优势，着眼新式厨电布局 证券研究报告
2021 年04 月28 日
老板电器 （002508.SZ ）2020 年报及2021 年一季报点评
Tabl e_Title ● 核心结论
公司评级 买入
Table_Summary 2020 81.3
事件：公司发布公告， 年全年实现营业收入和归母净利润分别为 股票代码 002508
16.6 4.7% 4.5% 15.8
亿元和 亿元，同比增长 和 ；实现扣非后的归母净利润 前次评级 买入
4.5% 2021 Q1 19.1 50.8%
亿元，同比增长 。 年 营业收入为 亿元，同比增长 ， 评级变动 维持
19 Q1 14.9% 3.6 46.5% 19
较 年 增长 ；归母净利润为 亿元，同比增长 ，较 年 当前价格 37.62
Q1增长12.3%。业绩符合预期。 近一年股价走势
稳固传统烟灶优势，着眼新式厨电布局。公司重点产品在各渠道均保持 老板电器 白色家电 中小100
优势地位：线下市场，“老板品牌”吸油烟机、燃气灶零售额占有率分别 56%
47%
为28.3%、25.8%，均为行业第一；线上市场，厨电套餐零售额占有率亦 38%
居于首位。新品类方面，公司嵌入式一体机、嵌入式洗碗机线下零售额市 29%
20%
占分别位列行业第二、第四。据奥维云网推总数据，2020年油烟机行业 11%
2%
整体市场规模约319.5亿元，而洗碗机、嵌入式复合机市场规模分别为87.0
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