XXXX清华大学上市公司监管与信息披露3月16日.pptx

清华大学 上市公司监管与信息披露 谢贵荣 博士中央财经大学会计学院清华大学继续教育学院特聘教授 国资委职业经理人认证中心特聘培训师 谢贵荣:经济学博士,硕士生导师。曾先后在税务局、会计师事务所、管理咨询公司从事税务检查、财务审计、资产评估、管理咨询等工作。1993年—1998年先后考取注册会计师、地产估价师、律师、资产评估师、注册税务师、注册会计师证券期货相关业务资格，现在中央财经大学从事《财务管理》、《财务诊断》、《个人理财》等教学科研工作任中央财经大学财务与会计研究中心财务管理副主任，中央党校.北京大学.清华大学.上海交通大学.华北电力大学MBA中心等著名高校工商管理客座教授。著《跨国公司并购境内上市公司绩效研究》、编著《财务诊断》、《会计报表阅读技巧》、《财务管理运作实务》、《资本运营的奥秘》、《出口货物退免税操作实务》、参编《新税法总览总释》,CFO必读等，发表学术论文数十篇。近十年来为国内数百家企业做内训。如中国移动.中国电信.四川长虹.济南钢铁.中国联通.中国化工.兵器工业集团，中国建设银行.中国农业银行.交通银行.中国邮储银行.浦发银行.深发展.广发银行.光大银行.北京农商行.成都农商行.锦州商业银行.重庆银行.福建海峡银行等。主讲：《非财务人员财务管理》.《资金管理》 .《企业财务报表分析》.《借款企业财务分析与风险防范》等。E-Mail： xiaoxiegr/110/2004-06-22/335.html@./110/2004-06-22/335.html联系电话——“学，然后知不足” 中国·北京 2014年3月16日一、证券市场监管体制从理论上讲，上市公司信息披露制度的基本模式与一个国家的证券监管体制相对应的，不同的证券监管体制会形成不同的信息披露制度。㈠集中立法型㈡自律型㈢中间型㈠集中立法型集中立法型：指政府通过制定和实施专门的证券市场管理法规，并设立专门的全国性证券监管机构对证券市场进行统一管理的一种证券监管体制。美国是集中立法型的典型代表，此外还有日本、加拿大、韩国、巴西、埃及等。1、特点：集中立法的监管体制（模式）强调立法管理，具有专门的、完整的、全国性的证券市场管理法规。设立统一的、全国性的证券监管机构并承担监管职责。2、优点:（1)、由于其法规、机构均超脱于证券市场的当事者之外，能更严格、公平、有效地发挥其监管作用;（2）、重视立法管理，使其管理手段更具严肃性和公平性;（3）、全国性管理机构可以协调全国的各证券市场，防止出现由于群龙无首、过度竞争而引起的混乱现象;（4）、管理者的相对超脱地位，使其更注重保护投资者利益。3、美国证券监管框架（集中立法型）国会 联邦储备体系证券交易委员会证券商协会证券结算机构地方证券监管机构证券交易所各类证券中介机构4、SEC（Securities and Exchange Committee）1）SEC是统一管理全国证券活动的独立的最高管理机构。 根据《证券交易法》，SEC具有准立法权、准司法权和独立执法权，专门行使全面监管全国证券发行和交易活动的职能。SEC的宗旨是寻求最大的投资者保护和最小的市场干预，限制证券活动中的欺诈、操纵、过度投机和内幕交易等活动，维护证券投资者、发行者、交易者等各类市场参与者的正当权益，通过一个公开而公平的投资信息系统，促成正确的投资选择和最佳的资源配置。2）SEC的主要职责 （1）负责制定、解释并修订相关证券活动的法规政策并组织贯彻实施。　(2)管理所有证券发行和交易活动，维护证券市场秩序和市场统一，检查各类不良证券发行和交易行为并执行相关措施。　(3)负责监管全国证券市场的信息披露系统，组织并监督证券市场收集发布各种有关证券发行和交易的信息。 (4) 管理证券商、投资银行、投资公司等从事证券活动的金融机构与个人。（5）监督指导证券交易所、证券业协会等的经营、管理活动。5、联储体系有权制定信贷限额，影响证券市场上的信用交易，并为联邦政府及机构提供证券保管服务。 美联储是美国联邦储备委员会的简称，其职能实际上就是“美国中央银行”。美联储成立于1913年，由全美12个地区的联邦储备银行组成。 美联储负责制定美国的货币政策，包括规定存款准备率、批准贴现率、对12家联邦银行和其他会员银行及持股公司进行管理与监督。其作用在于：控制通货与信贷，运用公开市场业务、银行借款贴现率和金融机构法定准备金比率三大杠杆来调节美国经济。美联储在货币金融政策上有独立的决定权，直接向国会负责。因此，该委员会主席的作用几乎超越美国总统。比如前美联储主席格林斯潘，别说其金融政策对美国经济起重要作用，就是他说句话都可能引起股市动荡，甚至是全球股市。㈡自律型自律型：指政府较少对证券市场进行集中统一的干预，证券市场的监管主要依靠证券交易所及证